最重要的，还是索罗斯在量子基金内部有着至高无上的权威，因此当他一发话，几乎所有人都下意识地遵从。

　　“先生，我恐怕现在这种行为并不合适。”就在众人以为大局已定的时候，突然一个声音突兀地响起，将包括索罗斯在内的几乎所有人的目光全部吸引了过去。说话的人正是驻守在香港的经济学家罗德尼·琼斯，正是他提出牵扯到道德方面的问题，才有了这方面的讨论。

　　如今他竟然站出来反对维持现在的头寸，包括弗拉加在内的所有人都大吃一惊，没有想到他竟然还不满意。

　　要知道他们终归不是总统或参议员，而是一群为客户尽心尽职打理资金的基金管理人员，追求利润才是他们的本职工作，而不是打扮成救世主，到处去施舍善心！

　　一想到这里，大部分人看向罗德尼·琼斯的目光都有些不满起来，心中不免有些认为他得寸进尺。不过又想到他是在座唯一一个对东亚市场有所了解的人，只好勉强压下心中的不忿，纷纷竖起耳朵，想听听罗德尼·琼斯到底想说些什么。

　　“罗尼，你有什么更好的建议吗？”索罗斯的脸色不变，依然是一副处变不惊的神色。坐在他下首的德鲁肯米勒露出一副深思的表情，他不会肤浅地认为琼斯是单纯的反对。事实上，在东亚经济问题上，无论是他还是索罗斯，对罗德尼·琼斯的意见都极为重视。

　　“乔治，情况已经有所改变。”琼斯站起身来，打开了会议室内的电视，在捣鼓了一会后，画面上出来一个东亚面孔，用他们听不懂的语言叽里呱啦地讲了一大段话。

　　见在座的人面有疑惑，琼斯不失时机地解释道：“这位是泰国总理差瓦立·永猜裕，他在11号晚上发表的电视讲话。讲话的内容大意是泰国政府将全力以赴地支持泰铢，绝对不容许贬值。不过，他倒是并没有把话说死，最后他还是说了一句，并不能承诺做到这一点。”

　　“怎么会这样？”听到这个“愚蠢”的家伙竟然做出这种模棱两可的表态，几乎所有人都懵了，他们万万没有想到，一个国家的领导人竟然说出这种近似于儿戏的话来。这到底是支持还是不支持，不仅让在座的人，恐怕任何一个听到他讲话的人都摸不着头脑吧。

　　“问题出在我们身上！”琼斯望了一眼弗拉加，见他脸上并没有出现太大的神色变化，便继续说道，“我们访问泰国的行为被泰国媒体爆了出来。这无疑是告诉市场，对冲基金就在他们的周围。根据泰国方面传来的最新消息，本地的投资者对本国市场出现美国对冲基金的消息反应极为不安，已经开始出现抛售泰铢购买美元的风潮。BOT已经开始小额地进场干预，这就是总理先生为什么说这番话的原因。”

　　显然，对于这种反应，弗拉加早就有所预料，毕竟他还有个曾经巴西中央银行行长的身份摆在那里。因此，当由于他的出访导致事态向糟糕的境地发展的局面，他早就有所预见。

　　“那么依照你的观点，泰国政府会不会主动选择贬值？”索罗斯听完了，神色依然没有太大的变化，只是将话题从泰国经济转到了政府身上。

　　琼斯就是一怔，随即低头想了想，半天之后才有些不确定地说道：“根据我的消息，泰国政府是不大可能主动选择贬值，而且市场传闻，他们还从附近的几个国家地区拆借到数额不小的资金来应付这次危机。如果不是这样，总理先生也不会这么说。”

　　会议室内的气氛一时间陷入了凝滞，在座的人只是单纯地从经济方面考虑问题，而忽略了东南亚复杂的政治生态。在沉默了半天之后，索罗斯猛然一捶黝黑的会议桌，毅然决然地说道：“既然这样，那么我们来帮助他下这个决定！”

　　虽然对政治方面的认知有所不足，但是在座的人都有种感觉，那就是如果量子基金加大头寸的话，那么泰国政府将很快意识到自己在外汇市场的麻烦，这很有可能会促使他们再次重新思考维持固定汇率体系的可行性。

　　“不过，斯坦利，如果你要增加头寸的话，还是要注意分寸。要知道，泰国的政治体制不像我们所认知的政治体制，他们对银行系统的影响力比我们想象的还要大。”琼斯不失时机地提醒道。

　　“好的！”德鲁肯米勒点了点头，“我计划在未来三天内增加50%的资金规模，想来这些资金足够让泰国政府明白他们到底在干些什么了。”

　　新增50%，即10亿美元。到时候整个量子基金的头寸就达到30亿美元之多，德鲁肯米勒很自信。但事实上，即便到他整个头寸增加到35亿美元的时候，泰国政府都没有考虑过是否要放弃固定汇率制度，甚至还对这些他们眼中贪婪无比的对冲基金们发动了反击。

　　这些自以为是的华尔街大佬们对于东南亚的政治认知程度，还停留在一个极其肤浅、幼稚的地步。难怪当钟石知道这一切后，情不自禁地发出一句：“Tooyoungsometimesnaive（太年轻，有时候幼稚）”的感慨。

第13章 进攻泰铢（一）

　　5月11日，正是钟石和钟意谋划着将华德地产上市的那一天，美国的资本开始了蓄谋已久的进攻计划。

　　“钟生，你快来看，泰铢出现了重大的波动。”天域基金香港的办公室内，钟石正睡得香甜，突然一个声音在他耳边响起，将他从睡梦中惊醒。

　　“……”猛然惊醒的钟石从沙发上翻身起来，看了看一脸兴奋的安德鲁，心中不禁有些恼火，没好气地说道：“你不是早就知道了吗？还这么大惊小怪？”

　　安德鲁搓了搓手，对打搅钟石休息也有些不好意思，只好赔笑着说道：“听说是一回事，但是亲眼见到是另外一回事。现在终于见到了，我总算可以把心思放下了。”

　　就在他说话的空当，钟石还打了个大大的哈欠，显然还没有彻底清醒过来。不过在听到安德鲁的话后，钟石不禁有些好笑地说道：“最近泰铢不是一直在BOT容许的边缘范围内波动吗？而且几个主要国际货币市场的空仓都不约而同地增加了不少，这还没让你确定啊？”

　　“我还是不放心啊！”安德鲁摇了摇头，脸上带着一丝苦笑，“我在这里生活了好几年，对这些国家的政治环境也略微有所了解。这里和欧洲完全不同，要说那些对冲基金能够冲击到这些国家的货币体系，我当然相信。但……”

　　“什么？”钟石见他欲言又止，不由地心中生出好奇来，“你莫不是同情这些国家的遭遇？”

　　只见安德鲁重重地点了点头。

　　钟石顿时就是一阵无语，站起身来往卫生间方向走去，丢下一句“你还是不太了解这些国家的政治情况！”就进了卫生间。

　　虽然泰国从1932年就开始了立宪民主政治，但长久以来把持这个国家朝政的都是军人政府，也就是说，这个国家的权力并不在人民的手中。在这个国家，政变是稀松平常的事情，通过选举上位的政府最长的也不过坐了5年的时间。贪污舞弊之风盛行，地方传统势力顽固，是这个国家的特色。

　　其他国家更不用说了，印尼由苏哈托家族掌控，新加坡由李氏家族掌控。而菲律宾，虽然号称是亚洲最民主的国家，但其实是有名无实，贪官丑闻频传，社会动乱不定，虽然经济发展方面有所成就，但远不能弥盖相关的问题。

　　能推动这些国家发展的，从短期内来看不会是内部的力量，因为这些国家的民众还沉浸在亚洲四小虎时代，对飞速发展沾沾自喜。但一旦这种假象被戳穿，会推动这些国家内部的改革，这些改革包括既有利益板块被打破，政治体制的变动，以及经济方面的改革。

　　虽然这会有干涉别国内政的嫌疑，但从长久看来，只有这种外力的推动，才能让这些国家更好地建立一套造福更多人的社会体系。

　　因此，钟石对即将到来的货币危机持一个非常欢迎的态度。虽然这种货币危机最终会演化为金融危机，沉重地打击数以百万人计的生计，但既然要改革，又怎么会没有阵痛呢？

　　痛痛快快地将体内憋了半天的液体排放出去，钟石长长地嘘了一口气，感觉到浑身一阵轻松。正准备拉开隔间的小门出去的时候，他突然听到隔壁传来一阵压抑的呻吟声。

　　“嗯？”钟石不由停住了脚步，屏住呼吸仔细地听了起来，周围一片静悄悄，只有微微的流水声。钟石晃了晃脑袋，还以为自己刚才是出现了幻听，随即洗了洗手，正准备走出卫生间，突然从他身后又传来一声低沉的喘息声。

　　这次钟石听得非常清楚，这并不是他出现了幻听，而是的确有人在卫生间，但不知道为什么发出如此奇怪的声音。钟石顿时起了好奇心，他先是重重地走出卫生间，到了门口的位置后又轻轻地走了回来，站在房间的中央屏气凝息地听着。

　　“走了？”一个女声突然响起。

　　“走了！”紧接着一道低沉的男声轻轻地回道，“现在这个时间段，很少有人进来，咱们继续？”

　　紧接着就是一阵啪啪啪声，中间夹杂着女子低沉的呻吟和男子粗重的喘息声。钟石听到这里，哪还不明白过来。他暗道一声晦气，抬脚就要离开。就在这时，里面的女子实在是忍耐不住了，高声催促道：“快点，再快点……”看来是到了关键时刻。

　　在外面的钟石一皱眉头，重重地顿了顿脚，随即快步走了出去。

　　他这一跺脚倒是不要紧，把正处在飘飘然间的这对男女吓了个半死，两人赶紧停下动作，齐齐竖起耳朵，仔细地听着外面的动静，直到确定外面再没有人后，这才互相看了一眼，也没有兴致将刚才未完成的事继续下去，匆忙收拾了一番衣服后就前后脚走了出去。

　　对于在卫生间乱搞的行为，钟石也不是没有见过。事实上在华尔街的时候，他曾经多次看见同事将金发碧眼的女郎带到休息室内，至于抽吸大麻的事就更不用说了。只是他没有想到，自己的公司里不知道什么时候也有了这种风气。

　　“他是谁？”虽然和安德鲁远远地站在别处，但看到那名男士从卫生间里走出来，还贼头鼠脑地四周扫视了一番后，钟石还是忍不住问安德鲁。

　　“他？”安德鲁顺着钟石的目光看过去，发现是香港基金的一名研究员。天域基金的规模并不大，因此安德鲁认识所有的雇员。他也看见了一男一女先后从卫生间里出来，自然知道他们在里面做了些什么，但他并不是第一次看见这种现象，也懒得去管，就淡淡地说道：“香港部分的一名研究员，上半年他的成绩不错，是个王牌分析师。”

　　原本还想整顿一下风气的钟石就是一怔，随即闷闷不乐地说道：“不管他了。尽快给我的办公室里弄个独立的卫生间，我不想再碰上这样的事情了。”

　　既然对方对公司还有些用处，他自然不会因为这点小事就怪罪于他。事实上，在整个金融领域，只要雇员是有价值的，那么他即便是做出再过分的事情，也不会有人追究的，即便是违反监管的内幕交易，管理层也会睁一只眼闭一只眼，完全当做没有看见。当然，他们是不会参与的。

　　深谙此道的钟石自然也是这般考虑问题，因此只是不悦地问了一句，就将此事撇到一边。

　　“跌破26泰铢比1了！”当钟石和安德鲁赶到交易部的时候，就听到一阵喧闹的嘈杂声，交易员们纷纷惊讶地喊着26这个数字。

　　他们所说的是在伦敦货币市场泰铢的即时汇率报价，因为最大的现汇市场已经结束交易，因此即时的报价只能看还处于交易时间的伦敦和纽约等地方的货币市场。虽然在这段时间也有部分商业银行之间的泰铢买卖，但这些报价并不能和货币市场的期货合约相提并论，因此大多数交易员都是以期货即时的报价为准。

　　泰铢和美元的汇率常年保持在25泰铢兑换1美元，虽然BOT规定了一个浮动范围，这个范围是上下区间的4%，即26到24泰铢兑换一美元的范围内都是可以接受的范围，而现在由于猛烈的空头加仓，导致这一区间逼近了BOT规定的临界点。

　　“难道就这么被打破了？”安德鲁望着屏幕上飞快闪动的报价，有些不敢置信地说道。最近几周，泰国政府反复宣称他们拥有数百亿美元的外汇储备，一定会保住泰铢的地位，但此时泰铢显然已经到达了浮动的边缘。

　　“不会的，好戏还在后头呢！”钟石又看了一眼另一块屏幕，这里出现的是纽约方面的数据，虽然泰铢的报价露出了一条红线，但明显到了26泰铢的关口下，下跌的趋势变缓，并有重新抬头的趋势。

　　“现在并没有消息支撑泰国会放弃固定汇率政策的消息，而全是泰国全力以赴、拼死反抗的信息，因此市场还会有反扑的力量，这种抢反弹的力量随时都存在。”钟石指着屏幕上突然拉出来的阳线，对着一群目瞪口呆的交易员们说道。

　　“那我们需要做些什么吗？”一位看起来十分机灵的交易员开口说道。

　　钟石摇了摇头，沉声说道：“现在不是时候。看着吧，攻击一个国家货币并不是那么容易的。相信很快做空一方就会炮制出对市场不利的消息，另外，BOT很快也会出招了。”

　　钟石说的并没有错，刚才拉出的那条阳线正是BOT的交易员们所为。在泰国银行的交易大厅中，负责欧美市场的交易员们正在紧张地操作，将一笔笔的卖单接下来。很快，在泰铢临近跌破26泰铢兑换1美元的时候，他们集体出手，动用大量的资金将价格抬高，暂时稳定住了泰铢的币值。

　　说起拥有美元资金的数量，相信任何一个商业银行的外汇交易部又或者是对冲基金，都不能够和一个国家的中央银行相提并论，他们才是货币市场相关货币合约的主力资金，因此当他们一出手，币值很快就稳定下来了。

第14章 进攻泰铢（二）

　　不得不说的是，在伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）和芝加哥商业交易所国际货币市场（IMM）中关于泰铢合约的交易量并不大，甚至两家连同标的金额在内加在一起也比不过亚洲市场（新加坡国际金融交易所SIMEX）的份额。这固然有欧美的投资者对新兴市场兴趣不大的原因，但也是因为SIMEX在亚洲货币市场的影响力巨大。

　　不过现在情形有些不同，尽管在欧美市场的交易数量仍然没赶得上SIMEX，但是如果在伦敦和芝加哥，泰铢报出低价，而新加坡市场出现不同的价格的话，那么套利者就有迹可循，在相互间市场上套利，最终还会将价格拉到同一水平线。

　　更为重要的是，现在在市场上抛售泰铢的主要是国际资本，即这些人在一定程度上掌控了泰铢的走势。因此即便是新加坡市场在泰铢的交易量上远超其他两地，但市场普遍的观点是，伦敦和芝加哥的即时报价才能反应泰铢的真实走势。

　　掌握了现汇市场，进而加强了在期货市场的话语权。

　　现在市场都想知道，那些借了很多泰铢的国际资本到底将以一个什么价位来打垮BOT，这个价位将第一时间出现在欧美的期货市场。

　　不过这一天注定要让他们失望，双方只是稍微一接触，就偃旗息鼓了。由于泰国政府发表了看似强硬的声明，以及BOT进场干预，做空的人并没有能够进一步打压泰铢的币值，只能在获取部分的盈利后平掉仓位。

　　见成交量又趋向于平稳，钟石就回家了。他所建立的泰铢远期头寸平均的价位是在25.50泰铢兑换1美元的水平，目前还处于一个盈利的状况。而且他只有一亿多美元是在交易所的合约，其余的都是外汇商套期保值的场外远期的对手盘，时间基本在一年左右，现阶段没有头寸问题。

　　……

　　两天后，5月14日，周一白天交易时间，国际资本正式开始从期货和现汇两个市场猛烈冲击泰铢市场。

　　虽然泰国总理出来讲话，但是这种讲话对于国际资本来说根本影响不了什么。在一个自由市场经济的体系中，政府的作用已经被弱化到一个微乎其微的地步。虽然泰国政府在经济体系中仍然扮演着重要的角色，但由于泰国对外来资本开放，因此他们的影响力只能局限于本地的机构。

　　市场出现了一个传言，一个让投资者非常恐慌的流言，即泰国政府正在考虑扩大泰铢浮动的范围，将从目前的4%扩大到10%。

　　对于这一招，在几次货币危机当中几个主角国家都曾经试过。英国试过，结果英镑被迫脱离欧洲汇率体系。法国曾经试过，虽然没有逼得法郎贬值，但那时整个欧洲汇率体系相互间货币扩大波动范围，相当于整个汇率体系名存实亡。墨西哥金融危机的时候，墨西哥这么干过，结果使得墨西哥外汇储备飞快耗光，短短两天就被迫宣布贬值。

　　也就是说，到目前为止，使用这一招来抵抗外汇冲击的国家都宣告失败了，无一例外。

　　现在在这个敏感的时间点，市场上冒出这样的传闻，对目前已经岌岌可危的泰铢无疑是一个沉重的打击。SIMEX一开盘，泰铢币值就急转直下，转瞬间就突破了BOT规定的界限，下跌到26.04泰铢兑换1美元的水平。

　　界限一旦打破，更是加剧了市场的恐慌，一时间市场上的抛盘汹涌而来，泰铢的币值一个单位接着一个单位地下跌。而看多的一方则惊讶地发现，BOT并没有如他们预期的那样进场干预。

　　此时泰国银行在干什么？他们正在全力应付来自现汇市场上的压力。当曼谷的银行营业时间刚到的时候，就有无数的电话从世界各地打了过来，要以BOT规定的下限卖出泰铢。

　　此时的外汇市场已经毫无理性可言，因为这个消息言之凿凿，由不得别人不信。此时要是还不以最低的26泰铢兑换1美元的水平卖出的话，等到浮动范围扩大后，就卖不出这个价格了。

　　根本没有人去想这个消息是流言的可能性，因为最近几个月来，关于泰铢的负面消息满天飞，而且对冲基金的大人物接二连三地拜访曼谷，给了持有泰铢的投资者很大的压力。再加上泰国政府模棱两可的表态，更是加剧了这种恐慌心理。

　　作为交易对手的泰国银行系统，自然也不愿意以这个价格来卖出美元，尽管他们没有得到泰铢会扩大浮动范围的消息，但是出于安全的考虑，他们开始向BOT求援。

　　“终于来了吗？”钟石在办公室内，看着屏幕上变动的数字，自言自语地说道。

　　当流言的消息出现在市场上的时候，钟石就意识到国际游资终于开始出招了，这是他们大举向泰铢进攻的一个信号。果不其然，SIMEX的泰铢合约一开盘，就承受了巨大的抛售压力，多头一方几乎毫无还手之力，只能一味地任凭泰铢跌出泰国银行规定的范围之外。

　　“我们是不是也要加入到卖空的大军当中？”安德鲁不失时机地说道。尽管在SIMEX有着近万手的头寸，但显然天域基金的人并不满足。

　　钟石点了点头，示意他们可以跟随做空的人一起，但随即又加了一句“适可而止”。此时由于泰国政府三番两次地出面力挺泰铢，再加上从美国方面传来的消息，使得整个天域基金的经理们都将注意力放在了泰铢上面。

　　这就是顶级掠食者的敏锐嗅觉，普通的投资者根本意识不到发生了什么。在美国，保罗都铎琼斯的基金、罗伯特朱利安的老虎基金也纷纷跟随着量子基金建立了巨大的头寸。

　　现汇市场出现大量的抛盘，同时在期货市场上出现汇率水平接连下跌的情况，已经说不上是谁影响谁，几乎所有人都意识到这是继二月份的抛售外，国际资本对泰铢的第二次攻击。

　　泰国银行已经顾不上期货市场的异常，只能集中力量来应付来自现汇市场卖出的巨大压力。在泰国银行的交易室内，此起彼伏的电话声从来没有间断过，一直都是来自各个银行卖出泰铢的报价，泰国银行必须要把泰铢控制在规定的范围内。

　　与此同时，求援的电话从泰国银行总部分别打向了新加坡、香港、菲律宾等地，按照事先商量好的协议，这些地区的银行开始逐步在现汇市场上买进泰铢。

　　同时泰国银行向各大商业银行以及媒体打来电话，宣称根本没有扩大泰铢波动范围的计划，同时重申了一遍稳定泰铢不贬值的声明。但此时期货市场的价格已经突破了泰国银行规定的范围，使得现汇市场的卖价也突破了26泰铢这个范围。

　　当现汇市场上出现低于26泰铢兑换1美元的报价后，BOT立刻跟进，用26泰铢的价格将他吃下去。其实不用他们出手，只要出现这种报价，商业银行也会自动地将他们吃下去，因为看到泰国银行表态，他们自己的交易部也不用担心泰铢贬值的问题，只需要最后将泰铢卖给泰国银行就可以。

　　中午时分，终于在各方强势的干预下，现汇市场的压力减轻不少后，BOT高层才有心思关注一下期货市场上干预的情况，不过当他们的高层听到即时的报价后，差点晕了过去。他们在现汇市场上努力把持26泰铢兑换1美元的最低界限的时候，期货市场上已经被空头打得落花流水，最低甚至跌到26.94泰铢兑换1美元的水平，这个价位比现在现汇市场低了3.61%。

　　深感紧迫的BOT官员赶紧命令交易员们拉高泰铢合约的成交价格，即便是他们在现汇市场上稳定住了币值，也要顶住来自期货市场的压力。因为如果两者不同步的话，那么期货的投资者就会选择到期交割，然后以现汇的价格抛售赚取差价，这样依然对泰铢形成贬值的压力。

　　交易员们岂能不知道这个道理，但是经历了一上午苦战的他们只能相互苦笑，然后努力地在SIMEX市场上进行拉升，几乎是一个单位一个单位地拉升泰铢的汇率价格，最终在新加坡收盘的时间，他们总算是勉强将泰铢的汇率价格拉升在26.41兑换1美元的地步。再高就根本无能为力了。这还不算完，紧接着他们还要在伦敦市场、芝加哥市场上分别维护泰铢的汇率。

　　在现汇市场，仅仅是这一天，光是泰国银行卖出的美元就高达50亿美元之多。几乎每个交易员都接到几十通卖出泰铢的电话，都是从各个商业银行打过来的。也幸亏泰国银行不遗余力地维护泰铢的币值，才使得在银行间的即时报价没有跌破他们规定的范围，否则就和货币期货市场一样开始崩溃了。

　　期货市场上，这一天按照标的金额来看，足足又多了超过十亿美元的做空者，这还是只是在SIMEX市场上。交易员们知道，在接下来的伦敦和芝加哥市场，还会有为数不少的做空者挤进来。

　　现在虽然在现汇市场上短暂地维持住了汇率，但明天一开盘，国际资本势必还会再来攻击，如此三番五次，即便是BOT有再多的外汇储备，也会被迅速地消耗一空。因此，BOT的反击很快就会到来。