10月23日，下午时分，保时捷官网突然挂出这样一条声明，与此同时法兰克福交易所也收到同样内容的声明。很快，这条声明就通过各大媒体传遍了整个市场。

　　“至柏林时间2008年10月23日，本公告发布之时起。保时捷控股集团已经拥有德国大众集团42.6%的股份，关于以上信息本集团已经依照相关法律和规定向社会进行完整的信息披露。本次声明披露的内容并不属于强制披露范围，但本公司董事会及管理层为保证市场规范运行、维护保时捷股东权益，决定在不违反法律规定的基础上向公众公开，保时捷控股集团目前拥有德国大众集团31.5%的股票期权。关于这部分期权行使权力，本集团将严格按照法兰克福交易所的规定执行。

　　以上。”

　　只有数百字的简短声明一出，顿时引爆了整个全球市场，尤其是那些肆无忌惮做空大众集团股权的对冲基金。

　　基金经理们愉快的周末立即泡汤，他们当中的绝大多数人选择第一时间返回办公室，召集手下的研究员们商讨对策。

　　被逼空了！

第173章 史上第一多逼空（四）

　　“我们一共做空了多少？”

　　艾伦·霍华德脱下身上的风衣，在交易员的簇拥下急匆匆地朝着会议室走去，边走边问道。

　　“10亿欧元，1.25%的股份，接近500万股。”

　　詹姆斯·怀特海德立即回答道，“事情非常棘手，根据目前已知的信息，市场上最多剩下5.8%的流通股份。周三就是融券的交割日，如果不能在周一和周二弄到足够的股份，我们就有大麻烦了。”

　　“我们账户里的浮盈呢？”艾伦·霍华德的脚步一顿，脸色立刻变得异常难看起来，“如果不能平掉全部仓位，那我们最严重的后果呢？”

　　“违约，除了赔上一大笔钱外，恐怕还会被逐出德国市场。”詹姆斯·怀特海德忙收住脚步，即便这样也差点撞到自己的老板，此刻他的脸色也变得同样难看无比，“目前我们账户上浮盈接近2亿欧元，但是基本上不用考虑这方面了。周一一开盘，相信大众集团的股价很快就能涨到200欧元，甚至开盘就可能超过这个数字，浮盈瞬间就可能被吞没。”

　　“经纪商那边呢？”艾伦·霍华德深吸一口气，止不住地摇头，“浮盈这方面怕是彻底完了。现在就看经纪商那边是个什么反应了。”

　　“到目前为止，他们没有催缴保证金，不过依照我们2倍的杠杆，相信明天很快追缴保证金的电话就会打来。不过他们也没有什么好办法，他们怕是也强平不了我们的仓位，因为他们也不可能买到股份。”詹姆斯·怀特海德有些哭笑不得地说道。这一次，连经纪商也被套了进去。

　　“立刻准备一笔资金，在明天开市的时候挂上买单。”艾伦·霍华德已经恢复了镇定，“另外，经纪商那边也要积极地沟通，必要时同样准备缴纳保证金。真是没想到，他们竟然来这样一招，好一个多逼空！”

　　“依照保时捷家族的智慧，他们不可能想出这么精明的计谋！”另一名交易员阿德里安·希尔顿接过话说道，“我怀疑整件事情和前两天在现场出现的天域基金有关。钟石，也只有他才能策划如此大规模的多逼空案例。”

　　“可他不是当众否定了吗？”詹姆斯·怀特海德的眉头忍不住蹙起，“到了他那个级别的人，不可能在大庭广众之下撒谎，这样做的后果非常严重。”

　　“你忽略了一点条件！”阿德里安·希尔顿撇着嘴，表情有些不以为然，“钟石所说的是，天域基金和保时捷收购案没有一丝关系。但这不代表他个人和整件事无关。要知道，即便这位超级富翁稍微动用点自有资金，就足以谋划整件事情。他打了一个文字游戏，整件事应该就是这样。”

　　“天呐，这也太可怕了……”詹姆斯·怀特海德细细一想，钟石公开所说的话的确如此，这样一来他才意识到对方心机之深。

　　“按照你们这么一分析，我倒是想起一个人来！”艾伦·霍华德也忍不住倒吸一口冷气，“各位先生们，你们难道忘记了索罗斯了吗？想一想，整个欧洲的对冲基金界都没有和天域基金结下太大的仇，但只有量子基金和天域基金曾经有过深仇大怨，所以他们这一次极有可能是冲着量子基金来的。”

　　“这个是不是有点阴谋论的意思？”这个说法显然很牵强附会，阿德里安·希尔顿和詹姆斯·怀特海德都一副明显不相信的神色，“要收集如此多数量的期权，相信钟石不会是一朝一夕能够办到的。但索罗斯出现才半个月多一点，似乎时间上说不过去。”

　　“天知道是怎么一回事，我也只是说一种可能性！”艾伦·霍华德歪着头想了想，突然意识到一个问题，“对了，量子基金的做空规模是多少？他们会不会也出现违约的情况？”

　　“这的确有可能！”

　　几乎是同时，阿德里安·希尔顿和詹姆斯·怀特海德的眼睛都是一亮。依照他们对索罗斯的了解，这位对冲基金大佬要么不出手，要出手就是全力以赴，尤其是这种几乎对全市场发出公开信号的情况下，索罗斯更是不会留手。在这种情况下，量子基金面临的情况恐怕比他们要危险的得多。

　　只是这种幸灾乐祸没持续多久，三人就没有再继续下去了。他们很清楚，这一次布莱文·霍华德资产管理公司即便是能够顺利平仓，最终的亏损也会非常惨重。

　　他们不清楚的是，尽管他们很清楚自己将损失惨重，但两天后具体数字出来的时候，还是让他们大为震惊。

　　……

　　“给我接法兰克福交易所总裁的电话！”私人飞机上，索罗斯刚刚坐下，就急匆匆地吩咐助理道。

　　“抱歉，先生，暂时不能够接通电话。”眼看着索罗斯有些气急败坏，金发碧眼的女助理只能硬着头皮劝道，“不过等到飞机平稳起飞之后，我会在第一时间给你接通电话的。”

　　“嗯……”

　　尽管心急如焚，但索罗斯也只能如此。他半躺在座椅上，闭着眼睛养神，心中却一刻都静不下来。

　　果真是墨菲定律，尽管很不情愿，最糟糕的情况还是发生了，保时捷家族公布了他们的仓位，留给市场只有5.8%的流通股份。对于索罗斯这个做空额度高达5%的大空头来说，这意味着他们要买下市场上绝大多数的流通股才能顺利平仓，而这一切，显然不太可能。

　　要违约了！

　　索罗斯立刻就意识到事态的严重性，要知道如果违约的话，量子基金基本上等同于砸了自己的招牌。当然，如果出现违约的情况，这也意味着法兰克福交易所砸了自己的招牌。

　　87年港交所期货合约不能交割，以至于后来廉政风暴港交所主席都被抓了起来，也让港交所成立了平准基金。95年新加坡交易所无法履行合约，不仅连累巴林银行倒闭，而且拱手将日经指数第一大市场相让给了大阪交易所。

　　这一切的一切，都说明违约不仅是对投资者的巨大挑战，也让交易所面临骑虎难下的局面。因此索罗斯相信，此刻的法兰克福交易所总裁应该比他这个大空头更着急。

　　“嗡嗡嗡……”

　　涡轮发动机响起，飞机很快发动起来，冲天而起，不久就消失在了蔚蓝天空当中。

　　“索罗斯先生，你的电话接通了！”

　　不知不觉当中，索罗斯竟然睡了过去，等到那名长相甜美的助理将卫星电话递送到他面前时，他还有些迷糊，不过下一刻就清醒过来，立刻接过电话，恭敬地说道：“是库尔特·威廉·科尔先生吗？你好，我是乔治·索罗斯，量子基金的乔治·索罗斯。”

　　“我知道你是谁。”对方毫不客气地打断了索罗斯的自我介绍，“你好，索罗斯先生。请问有什么事情吗？”

　　索罗斯一愣，没有想到对方连寒暄都懒得说一句，就直接问来意。他忽略了时差，任谁在半夜被电话叫醒，都会心里不痛快，有点情绪自然是正常的。

　　眼下索罗斯根本没时间计较这些，赶紧说道：“是这样的，科尔先生，我们量子基金现在是大众集团的最大空头之一，但是被保时捷集团这么一逼空，我们极有可能平不了仓，到时候可能会发生违约。”

　　“什么？违约？”

　　对方的情绪终于正常了一些，不过依然很不满意地说道，“不是还有两天吗？你们尽可能在市场上购买就是了。怎么？难道怕亏损？你们做空的时候难道就没有想过吗？乔治·索罗斯，好大的名气，不过你打电话给我，难道是打算让我开后门？这显然不可能。”

　　“不，不，不。”索罗斯此时恭敬得像小猫咪，丝毫没有对冲基金的风范，“我们当然不会在乎亏损，虽然事出意外，但我们认赌服输。只不过……只不过我们做空的额度有些大，平起仓来比较麻烦。当然，我们在明天和后天肯定会全力以赴地在市场上买入股票平仓的。”

　　“麻烦？什么麻烦？”

　　对方奇怪地问道，“索罗斯先生，你能告诉我你们到底做空了多少份额吗？”

　　“这个……这个……”索罗斯难得地扭捏了半天，最后才不情不愿地说道，“我们做空了大约40亿欧元的大众集团股权，占总股本的5%左右。而现在市场上总共的流通份额也只有5.8%了，我害怕即便量子基金全力以赴，我们也没有办法准时地平仓。”

　　“什么？你们居然做空了这么多？”

　　叫做库尔特·威廉·科尔的法兰克福交易所总裁倒吸一口冷气，这才意识到事态的严重性，“上帝啊，你们怎么可能弄到这么多的股票？”

　　“这个……”索罗斯又结巴起来，不过现在的情况是身不由己，天人斗争了半天之后，他还是决定将事情全盘托出，“我从大众集团的高管手里借入的股票。这一点在交易所是有备案的，没有半分违法违规的成分。”

　　他没有透露具体是哪名高管，对方也心有灵犀没有再追问，这让索罗斯松了一口气。

　　“这件事的发展具体情况我们也在研究，但不到最后违约的一刻，我们是没有办法表态的。”

　　沉默了半晌，库尔特叹了一口气，宽慰对方道，“你们现在所需要做的，就是在这两个交易日内尽可能地从市场上买入大众集团的股份。到了最后交割时候，如果出现违约的情况，交易所方面会出面协商这个事情。当然，交易所是不会坐视违约的情况发生的。无论如何，法兰克福交易所的地位不可动摇。”

　　作为一名交易所的总裁，库尔特·威廉·科尔自然知道出现违约情况对一个交易所业务的打击有多大，所以最终即便是下行政命令，他都要避免出现违约的情况发生。

　　“这样自然最好。”索罗斯大喜过望，连连夸赞对方。不过他很快话锋一转，就将话题引到另外一个方向，“科尔先生，相信你比我更清楚，这是一场典型而又恶劣的多逼空事件，有没有操控市场先不说，就单单是这种不公开期权合约的行为，就存在着严重的欺骗行为。我觉得法兰克福交易所应该行动起来，立即行动起来，严厉打击这种行为！”

　　“关于这个问题，就不劳烦索罗斯先生了！”库尔特·威廉·科尔打了个哈哈，“如果没有别的事情，我就先挂电话了。”

　　说完，不顾索罗斯在那头的呼叫，“砰”的一声就挂断了电话。

第174章 史上第一多逼空（五）

　　尽管索罗斯碰了一鼻子灰，但是他知道法兰克福交易所不会放任这件事不管，反倒是吃了一颗定心丸。

　　保时捷家族这一次玩得太大了，大到交易所也不能坐视不理。

　　……

　　周一，当开市锣刚刚敲响，大众集团的股价就如同气球充气一般，噌噌地往上飞涨不止。半个小时之内，已经从160欧元上涨到220欧元，涨幅高达37.5%。

　　大众集团股价的上涨在所有人的预期当中，但这样疯涨的速度却出乎不少人的意料，因为并不是所有人都清楚做空大众股份的空头总份额。因此在这个过程中，逐步地有少量的大众集团股票开始被抛出。

　　即便如此，市场的成交量依然十分惨淡，半个小时内只有区区的几十万股出现在买盘一方。

　　“情况很不妙，我们买不到足够的筹码！”

　　詹姆斯·怀特海德眉头紧锁，望着屏幕上跳动的数字，心情很沉重，“不止是我们，其他机构相信也有同样的感觉。市场上卖出的数额实在是太少了。手头上持有大众集团股份的人，似乎对目前的价位还不是很满意。”

　　“该死的，这帮贪婪的家伙，都将全部的利润吐出来，而且还让他们盈利了不少，他们居然还不满足？”艾伦·霍华德暴跳如雷，只不过发了一通脾气之后，却也束手无策。

　　根据对以前成交量以及价位的分析，布莱文·霍华德的分析师们给出一个可能平仓的价格区间：250欧元到380欧元。严格来说，这个区间看上去有些荒谬，不够精确。但是精通心理学、行为学和统计学的分析师们，只用一句话就把艾伦·霍华德打发掉了，“实际的数字可能远远比我们算出来的数字要高”。

　　作为专业的基金经理，艾伦·霍华德很明白自己的处境。如果换作他是多头一方，在目前的情况下会最大限度地追求盈利，只可惜他是空头、需要平仓的一方。唯一的好消息是，多头当中有不少是非专业人士，这种稍微给予点甜头就会放弃大头的投资者是他们的希望所在。

　　事实上整个需要平仓的对冲基金经理们，大部分人都是这么想的。这也是为什么开盘后都过了半个小时的交易时间，大众集团股价只上涨了区区的37.5%的原因。

　　当然，在其他不知道内情的人看来，这种涨势已经极尽疯狂。

　　“抬高报价，250欧元以下的卖单全部扫光！”

　　这种无意间形成的“价格联盟”无疑是靠不住的，因为大家都需要平仓，短暂的压低价格对多头主力根本起不到任何作用，对方也很有可能是专业人士。所以在快速衡量了一番形势之后，艾伦·霍华德果断地命令道。

　　“好！”

　　詹姆斯·怀特海德没有丝毫犹豫地答应下来，随后和其他交易员一起，飞快地在电脑上下买单，“咦？价格上涨到了240欧元！”他一边说着，一边猛然敲下手边的确认键，“有人比我们的动作快！”

　　“到底还是出现了！”

　　艾伦·霍华德闭上眼睛，神色流露出深深的疲倦，“到底还是出现了！”他喃喃地又重复了一遍。

　　很显然的是，多头主力稳坐钓鱼台，对目前的涨势根本就无动于衷。在这种情况下，空头的一方一旦有人按捺不住，整个“价格联盟”立刻就会分崩瓦解。艾伦·霍华德原本想做第一个人，但却是被人抢了先。

　　市场的情况一下风云突变。

　　原本在220欧元的大众集团股份突然出现大量的买单，先是将价格抬高到240欧元，随即又跳到250欧元，短短一分钟的变化让人目不暇接。但是落到行家眼中，却解读出了不同的意义，空头按捺不住了。

　　成交量开始活跃起来，有些投资者开始试探着将手头上的大众集团股份卖出，但很快他们就放弃了这个念头，因为大众集团的股价再一次疯狂上涨。

　　260欧元、270欧元、280欧元……一直猛蹿到300欧元时才堪堪地停住。

　　“发生了什么？”

　　“这到底是怎么回事？”

　　之前卖出的人捶胸顿足，后悔不已。没有卖出的投资者则是止不住地喘粗气，心中充满了后怕。他们也清楚造成这种情况是什么原因，但目前这个股价已经远远超出了他们的预期。

　　300欧元的价位具有重要的意义，因为这意味着做空的对冲基金要在大众集团的仓位上损失一半的资金。如果一支对冲基金做空了1亿欧元的大众集团股票，依照前段时间卖出平均价位200欧元来计算的话，那么目前他们必须以1.5亿欧元来买回同样数目的股票。

　　之所以很重要，也是因为这个数字是大部分经纪商维持仓位的最低比例，因为一般经纪商的杠杆维持在2，当突破这个极限时，亏损就有很大可能蔓延到经纪商自身。所以到了这个时候，经纪商要不是通知补足保证金，要不就是强行平仓。

　　惜售的一方自然也很清楚，该价位是空头平仓的心理位置。基本上到了这个价位，就意味着空头缴械投降了。同时，50%甚至是更高的收益，对于他们来说已经完全是一个可以接受的盈利。

　　成交量开始放大起来，陆陆续续有几笔上百万股级别的卖单出现在市场上，多头的阵营开始动摇起来。

　　大众集团的股价一时间在300欧元附近开始徘徊，一方面买的一方彻底认输，另外卖的一方衡量了收益之后，觉得已经满足，双方开始进行中等规模的易手买卖，看上去市场的风波要结束了。

　　不过他们都没有意识到，这个世界上人心的凶险程度。

　　就在双方进行“有序”交易不到五分钟，市场再次出现剧烈变动，一笔单笔金额高达15亿欧元的买单出现在市场上，几乎是以闪电般的速度就将市场上的卖单一扫而光，随即就把大众集团的股份推高上了320欧元。