“远不止这些，已经陆陆续续出现了自杀潮，未来说不定还会更多。”钟石的眉头皱成了一个“川”，沉重地说道，“这一切都是贪婪的资本家造成的，却要普通人来受难。这个世界实在是太不公平了！就说美国政府在金融危机爆发之后的所作所为吧，他们费尽了一切力量来拯救华尔街的大资本家，现在连三大汽车公司都出手拯救，完全不顾及到市场的公平性。尽管有人说，这些大机构的倒下会造成连锁反应，但事实是我们都看到了，雷门兄弟的倒下并没有对整个金融体系造成致命性的打击，反而让美国政府变本加厉地对私人资本进行救援。在我看来，美国政府已经被大机构所挟持，借助政府的力量，大机构已经形成了大而不倒的局面。”

　　看着钟石一本正经地胡说八道，陆虎表面上认真地听着，其实却是快笑破了肚皮。虽然他不是很明白钟石所说的内容，但在有外人在场的情况下，钟石这么说肯定和他内心真实想法背道而驰。

　　费德拉不明就里，不过他倒是认为钟石所说的很有道理，一个劲地点头。

　　“根据我的观察，美国这一次金融危机很严重，除了目前的应对措施外，不排除他们将这种危机转嫁到其他国家或者地区。据我所知，欧洲地区的金融危机并不像美国本土那么严重，新兴国家却很惨。在这种情况下，将危机转嫁到欧洲或许是美国政府的下一步目标。”

　　说者看似“无意”，但听者绝对是上了心的。费德拉的瞳孔立刻收缩起来，意识到自己可能会听到重要的信息了。

　　“到了！”

　　只是很可惜的是，就在费德拉还打算继续听下去的时候，目的地已经到了，他只能带着满腹的遗憾，不甘心地下了车。

　　一行人蜂拥着钟石进了办公室，休息了片刻之后，费德拉就被恭恭敬敬地请进了钟石的办公室，就这么一会工夫，他看到了另外一个截然不同的钟石。

　　光亮的行头，崭新的鞋子，还有油光可鉴的背头，钟石仿佛是换了一个人，以一个标准华尔街银行家的形象出现在了费德拉面前。

　　“怎么样，盖尔先生，我们的采访可以开始了吗？”钟石坐在沙发上，背后的幕墙里可以看到忙碌的维多利亚港。这一副场景落在费德拉眼中，钟石的形象瞬间高大了起来，甚至还有些光环围绕在他背后。

　　“现在？”费德拉短暂地失神了，木然地问道。

　　“当然，择日不如撞日，现在什么都讲究效率，你我也不能免俗。”钟石看了看手腕上的表，示意费德拉坐下，“正好我今天有空，那么我们就开始吧。”

　　“开始，开始……”

　　费德拉此时脑袋一片空白，有些不敢相信这一切是真的，原本准备好的问题一个都想不起来了。为了掩饰窘态，他端起手边的杯子猛灌了一口，却不想里面是刚冲好的咖啡，温度还很热，这下顿时被烫了个正着。

　　“咳咳咳……”

　　他开始剧烈地咳嗽，同时手忙脚乱地擦拭不小心倒在衣服上的咖啡，完全乱了阵脚。好半天，他才在其他人的帮助下，勉强收拾好这一切，同时抬起头，勉强地朝着钟石挤出一丝笑意。

　　钟石笑着点了点头，表情很淡定，就在费德拉略感心安，准备拿起一杯白水漱口时，突然说道：“你想知道刚才在车里的话的后续吗？”

　　费德拉的手顿时就是一定，啪嗒一声，手中的水杯又掉到了地毯上。

第190章 第一对冲基金（一）

　　比尔·格罗斯，太平洋投资管理公司的创办人兼首席投资官。这位已经64岁的债券基金经理在全世界范围里有个响亮的头衔，“债券之王”。

　　PIMCO原本是太平洋保险的投资部门，后来自立门户，成为独立营运的基金公司。五年后，格罗斯接受了这家公司，从此开启了他传奇的债券投资生涯。

　　从87年开始，整整20年来格罗斯的投资回报率接近10%，达到了惊人的9.5%。在波动很小的债券市场，这个收益率简直就是匪夷所思的。而在这种回报率的吸引下，PIMCO的资金规模也日益壮大，到08年的时候已经达到了惊人的两万亿美元，而全球债券市场也不过15万亿美元的规模。

　　他个子不算高，长相也很普通。唯一有亮点的，恐怕就是那两道异常粗厚的眉毛，浓密到就好像是画上去的一样，再配合他嘴角上同样浓密的胡须，总是给人一种庄重老实的感觉。

　　但这种感觉是彻头彻尾的错觉，作为“债券之王”，格罗斯的脾气喜怒无常。在太平洋投资管理公司内部，他是不折不扣的暴君，任何不符合他意愿的东西都会被彻底清除，包括在交易室内大声说话。

　　“不应该啊，不应该！”

　　此时的格罗斯，坐在自己的办公室内，看着桌面上的彭博终端，画面上是美国十年期国债的收益率变化图。从4%的收益率突然骤降到3.5%的收益率，不仅让整个市场感到困惑，更让格罗斯感到非常不解。

　　收益率的降低，意味着债券本身价格的上升。对于做空长期国债的格罗斯来说，这是个不小的打击，依照他的性格，势必要追根到底问出个究竟。

　　“会不会是在下一次FOMC会议，市场预期对利率还会下调。如今经济形势不好，新兴国家普遍实施了巨额的投资计划来刺激经济增长，在全球利率普遍走低的情况下，想要尽快地复苏经济，政府方面有进一步下调利率的打算。”

　　为了找出具体的原因，格罗斯不得不破例在交易时间找来几名高级交易员，一道商量盘面上出现的波动，以上的话就是一名资深交易员分析出来的。

　　“50个基点的变化看上去非常大，但是对于国债规模来说，这仍然算不上什么。我个人偏向于某些新兴国家的资本保值造成的。话说现在市场上国债的大买家，除了日本外，华夏、巴西、印度等都是手里握着巨额外汇储备的新兴国家。说不定是这些国家出手，拉高了这个品种的国债价格。”

　　另一名交易员侃侃而谈道。因为美国国债以国家信用和税收做保证，只要美国存在，兑付就不存在任何风险，所以是厌恶风险的大额资金投资的最爱之一。而那些新兴国家，通过低汇率的政策积累了大量的外汇，这些资金想要保值的话，投资美国国债是个极佳的选择。

　　“可是利率再下调，就可能步入流动性陷阱当中了！”

　　另一名交易员立刻反驳道，“名义利率1.5%，虽然距离实际负利率还有一段距离，但是已经无限逼近了零利率。在这种情况下再下调利率的话，说不定市场就步入流动性陷阱当中。”

　　所谓“流动性陷阱”，是指一段时间内利率水平降低到一个很低的水平，市场对利率变动的敏感度也跟着下降，即便利率再次下调时候，投资者也不会因此增加投资和消费，货币政策彻底失效的一种状态。

　　在出现流动性陷阱的情况下，货币政策即依靠调整利率的手段已经不能够刺激经济，所能依赖的只能是财政政策。

　　“会不会是新一轮的QE？”一名交易员弱弱地问道。

　　“这不可能！”

　　就在他话音刚落，几道声音异口同声地反驳道。那人一看这架势，缩了缩脖子，不敢再说什么。

　　格罗斯的看了看问话的人，眉头不自觉地皱了起来，心中升起了几分不满。

　　“按照联储的惯常反应，他们会先宣布QE的目标和动用资金规模，然后以一年甚至是数年的时间在市场上慢慢吸纳债券，将目标利率抬升到预期。之所以这样做，就是消除由于预期所带来的不确定性，另外一方面是避免因为价格波动过于激烈，导致不必要的成本上升。”

　　又看了看那名交易员一眼，格罗斯这才淡淡地说道。

　　“那么剩下的可能性当中，最有可能的是？”

　　交易员们商讨了半天，仍然找不到一个可以说服所有人的理由。这其中新兴国家大规模购买美国债券最有可能。不过对于太平洋投资管理公司来说，所谓的新兴国家他们还不怎么放在眼里。

　　“我还想到一个可能！”

　　格罗斯沉思了片刻，突然说道，“有没有可能是对冲基金业在进军债券市场？要知道最近他们整个行业都遭受了重大打击，在这种情况下他们急需要新的投资点，而对于国债来说，风险远比他们的那些衍生品小得多。即便只有1%的收益，也远比他们整个行业的收益高出不少。”

　　“即便是短期的避险投资，也远比让投资者撤回资本的结果好。肯定会有人问，为什么不可能是那些欧洲美元或者其他的产业资金？我认为，在这种情况下，那些欧洲美元更倾向于在汇率市场上套利，而对于产业资金来说，现在正是大肆收购和扩张的时候，他们应该不会轻易地放弃这样的好机会。”

　　不得不说，格罗斯的分析很有道理，但是仍然还有很多不符合逻辑的地方。

　　“首先，对冲基金有这么多的资金吗？这一点我存在很大的疑问。另外，我想各位也不明白的是，如果说对冲基金的那些家伙真的要选择债券的话，为什么偏偏选择十年期国债，而不是一年期或者三年期甚至是五年期的国债，要知道相对于十年期国债来说，这些债券的流动性更好，更适合变现。”

　　一名交易员毫不客气指出格罗斯分析当中不清楚的地方。

　　太平洋投资管理公司是市场上的巨头，所面对的对手要不是相同量级的对手，要不就是国家这样的庞然大物，所以在制定策略之前，他们必须要先把对手的情况摸清楚。对于格罗斯的解释，交易员们并不能感到满意。

　　格罗斯扫了一眼，清晰地捕捉到其他交易员眼中的疑惑，很显然他们虽然没有说出来，但心中肯定也有类似的想法。

　　“你的想法没有错，但还有另外一种解释！”

　　已经成竹在胸的格罗斯并没有被问倒，反而淡淡地解释道，“在此之前，十年期国债，即远期利率已经远远偏离了基本面，相信大家都有这样的共识。在这种情况下，做空是一个不错的选择。即便回到正常的价格区间，价格差上的利润都是相当可观的。正是看到这个局面，对冲基金才一窝蜂地涌入十年期国债市场当中，因为它们比任何时候都需要业绩上的突出表现。但原本应该上升的收益率，此时却出现下跌，应该是有相关的对手在接下他们的抛售，而这个基金极有可能是众多对冲基金的目标。”

　　“依照对冲基金的赌性，在这种情况下他们更是不会放弃，我预计在3%之前，对冲基金涌入到美国国债市场的势头都不会停止。但突破3%之后，双方极有可能会决出一个胜负出来。在此之前，我已经和其他大型债券通过气，他们都表示没有大规模接手十年期债券的持仓行动。相信以我的交情，这个消息的真实性应该无误。如果我没有猜测的话，这应该是一次围剿的行动。”

　　格罗斯说到这里，脸上露出了高深莫测的笑容。交易员们一看见，心中纷纷有所明了。

　　“比尔，是不是你听说了什么？”

　　一名交易员试探着问道，心中更是惴惴不安。按照格罗斯刚愎自用的性格，如果他真的听说了什么，是不会再去找交易员商量的。而现在他这么做，交易员们猜不出来这到底是考察还是其他什么用意。如果是前者，那些答错的交易员怕是有麻烦了。

　　“不，我只是听说了一部分，但是我还不能确定。”

　　摇了摇头，格罗斯并没有承认，“你们也知道索罗斯和我是好朋友，在此之前他曾经在德国的保时捷收购案上被人设计了一次。这一次根据他的说法，这是他给别人的一道陷阱，但对方到底有没有上钩，我就不清楚了。”

　　“什么？”

　　听到这里，交易员们哪里还不明白。如果按照格罗斯的说法，现在十年期美国国债市场的不寻常价格波动并不是其他原因，而是索罗斯给某个对手设的套，这样就能解释为什么如此反常了。

　　虽然还有很多谜团没有解开，但太平洋投资管理公司的交易员们心中开始活络起来，“比尔，我们该怎么办？”

　　“以有心算无心，我们自然是站在胜利者的这一边了！”

　　格罗斯狞笑着回答道。

第191章 第一对冲基金（二）

　　“是不是太冒险了？”

　　就在格罗斯和手下商议的时候，远在东海岸的量子基金内部，罗德尼·琼斯也正和索罗斯商谈着同一件事。

　　“什么事？”

　　索罗斯一时间没有反应过来，不过当他视线落到墙壁上屏幕里出现的国债收益曲线时，立刻就醒悟过来，“你是说给天域基金下套的这件事？”

　　“不错！市场普遍的观点是，目前十年期国债利率收益率偏低，按照以往的规律应该会上升到一个‘正常’的水平。但是对于天域基金的钟石来说，这种说法根本说服不了他。自从上一次被他设计之后，我认真地收集了一番这家伙的操作风格和性格特征的资料，包括接触了一些天域基金的前员工。这些资料随后被送到了几个著名的心理学家那里，根据反馈回来的分析结果，最终得出了这个人的性格特点，简单来说就是：极度自信，刚愎自用！”

　　“哦？这怎么解释？”

　　罗德尼·琼斯心中一紧，脸上露出惊骇的表情。他万万没有想到，在保时捷收购案上的失利已经沉重地打击到了索罗斯。原本他以为索罗斯在经过一段时间就会渐渐淡忘这件事，现在索罗斯却是以迅雷不及掩耳之势就谋划了反击方案，甚至在前期准备当中连对方的心理特征都计算了进去。

　　“两件事！”

　　索罗斯目光渐渐坚定起来，沉声说道，“在98年时候，整个天域基金都反对卷入到货币危机当中，但是钟石一意孤行，根本不理睬其他人的意见。另外一件，则是在做空不凋花基金的事情上，他直接将天域基金的研究员全部抛弃，在美国另立了一支人马。”

　　“白手起家给他足够的自信，也让他急速膨胀，听不进别人的意见。这两次重大事件，虽然他全部赌对了，但前一件，不排除他和香港政府合谋的可能。而后者，最大的可能是他和其他能源基金合谋，将不凋花基金彻底冲垮。尽管在这件事上他都幸运地赌对了，但脱离了分析师和研究员的工作，他不过是无源之水无本之木，嚣张不了多久的。而这一切，我给他找了一个永远不可能合作，也永远不可能用资金冲垮的对手。”

　　说到这里，索罗斯咧嘴一笑，露出森森白牙，“美国政府，就算你神通广大，手眼通天，也不可能说服总统先生，又或者是和美联储比资金量吧？”

　　“的确不可能！”罗德尼·琼斯心头大寒，对索罗斯这个计谋却是佩服到了极点，这的确是堵住了天域基金任何“作弊”的可能，但他还有一个疑问，“如果他不上钩，或者不按照我们的意愿做多呢？”

　　“放心，他不仅已经动了，而且还是正按照我预想那样操作的。”

　　索罗斯嘿嘿笑道，“你大概没有想到，这位不仅盯上了十年期美国国债，而且还早我一步关注到这个市场。你或许还不知道，就算是天域基金内部关于十年期美债的报告，也有我的一份功劳呢！”

　　“什么？”

　　罗德尼·琼斯这一次是真的震惊了，“我们又打入到天域基金内部了？这……这怎么可能？难不成他们当中又有人被收买了？”

　　“当然不是，类似的伎俩用了一次，对方肯定已经有了防备。”索罗斯淡然地摆了摆手，“那个小家伙又怎么可能会忽略这一点呢？这次我只不过是顺应了市场的情绪，实时地发表了对美国经济的看法。”

　　“就这样？”罗德尼·琼斯眉宇紧锁，一副明显不相信的神色，“前段时间，你频繁地出现在电视媒体上，原来是出于这个目的。但是我还是不能理解的是，难道说就凭着你的这几次露面，就能引导天域基金出现在国债市场上。还有，你怎么又能断定钟石在做多，而不是做空？”

　　“这就是整件事最巧妙的地方了！”

　　索罗斯自得地说道，“作为我平生最欣赏的人，和我最大的对手，我一直密切关注着钟石的一举一动。出于惺惺相惜，我想他也会如同我一样，对我的一举一动很关心。任何一个顶尖基金经理，只要看过我在电视上所说的内容，都会将注意力集中到国债市场上，尤其是波动较大的十年期国债市场。现在只剩下一个问题，为什么他会选择做多，而不是做空？”

　　“任何一个人有我这样的对手，都会内心时刻存有警惕。即便是钟石这样的后起之秀，也不能例外。尽管这家伙很自信，但并不代表他失去理智，尤其是在他德国大胜的情况下。我正是利用了这一点，凭借我的身份让他错误地认为，这是一个陷阱。只要他出现猜疑的念头，相信以他刚愎自用的性格，一定会选择做多，而不是市场普遍认为的做空。”

　　“而且根据我这段时间的观察，十年期国债的成交量骤然增大，具体数额虽然还不清楚，但至少在上百亿美元以上，才能够如此大规模地推动收益率下降。除了几个少有的机构和国家外，我基本上找不到其他的可能了。再根据财政部按月公布的数据，这个月来自香港和避税岛的买入数额明显增多，这恰恰都说明钟石已经入了陷阱。”

　　“这也可以？”罗德尼·琼斯倒吸一口冷气，汗毛都直立了起来。这阴谋设计得严密谨慎、丝丝入扣，堪称滴水不漏。不仅把现实行情、舆论预期，也把对手可能的心理活动考虑了进去。毫无疑问的是，索罗斯在遭遇重大挫败之后，做了很多功课，决心想要给钟石一个沉重的反击，而能够短期吸引大量资金的，无疑是债券市场。

　　“不过还有一个问题！”

　　罗德尼·琼斯叹了一口气，颇有些无奈地说道，“到目前为止，我们能够动用的资金已经很有限了。即便是我们能找到几个盟友，但是也远比不了天域基金财力雄厚。如果他们真的进场的话，我们光是在资金量上就处于绝对的下风，这样还能有胜算吗？”

　　尽管索罗斯已经非常严密地考虑各方面，但在资金量上如果处于劣势的话，前面的一切思量都毫无用武之地。罗德尼·琼斯一想到这里，心又提了起来。

　　“放心，这一次我给他找了一个顶级基金作为对手，而且还是这个市场的霸主。”

　　索罗斯一拍桌子，猛然站起身来，眉飞色舞地说道，“太平洋投资管理公司，比尔·格罗斯，怎么样，这个对手有分量吗？”

　　“竟然是他？”

　　罗德尼·琼斯失声惊呼道，“怎么，西海岸的巨头也要牵扯到这场纠纷当中吗？”