如今集团在南海岛巨亏，消息一旦公布出去，现在12元的股价肯定不保，甚至说不定还会被腰斩，到时候他全部的身家加起来也就是七八亿左右，这和巅峰时期的十几亿比起来可少了不少。

　　这一刻，他非常后悔当初所做的决定，但是这世界上没有后悔的药，时光也不会倒转。但曾国业还是很愤怒：“都说国内的政策变幻不定，像这次的投资行为，政府一个文件就将它判了死刑，根本就不按照市场规律办事，这叫我们怎么做生意嘛？早说了不要在内地市场太过投入啦……”

　　此时别人说这种落井下石的话就很过分，但是曾国业不同，他是第三大股东，而且在之前的董事会上也曾经提过类似的建议，如今这看似马后炮的话只有他才能说得出来。

　　霍及康和赵世雄的脸色就是一阵青红，他们很明白曾国业所抱怨的就是他们自己，只是原本这事就是他们自己的过错，如今只能生生地忍着这些冷言冷语。

　　“我看是没有办法了，要不咱们现在把公司卖了，或许还能卖个好价钱！”曾国业语出惊人，在一通抱怨之后突然提出了这么一个建议来。

　　一个市值五六十亿的企业，通常现金并没有多少，而且像做地产的企业，通常充分利用银行和股市上的融资来做强做大，换句话说，就是杠杆比较高，这种做法的好处是可以迅速扩张，坏处则是一旦资金量断裂，则很容易陷入破产的边缘。

　　像曾国业先前想的，股价腰斩一半都算是结果比较理想的情况，事实上在消息披露出去之后，很可能股价立刻大跌，华德地产在股市上筹不到一分钱，然后是被迫还银行的贷款，在这个过程中也别想从其他银行借到资金，甚至连发行债券也不可能，最终的可能是变卖公司的固有资产，然后又是被百般压价，等这笔债务偿还得差不多的时候，下一个步骤就是裁员、压缩开支等，估计到那个时候，华德地产的股价只剩下几“仙（Cent）”了。

　　当然，这是最极端的情况，在有新的资金注入的情况下，这种情况是可以避免的，但是谁又能去一次性拿出二十多亿的资金来填补这个巨大的窟窿呢！

　　只有一个可能，就是在两个多月前曾经气势汹汹地想要收购华德地产的天际线国际控股背后的那个人，只是这一次他肯定会全力压价，像上次提出的那个条件绝对不可能了。

　　与满盘皆输相比，现在的股东无疑不希望他们两手空空地离开，因此在稍作考虑之后，他们当中的大部分人都点头同意了。

　　而作为最大股东的霍及康以及第二大股东的赵世雄，则脸色异常难看，对于霍家来说，一次性拿出二十个亿的资金不是问题，问题是霍及康没有这个权力，也没有这个可能。要知道在霍家长房里面，可不止他一个继承人，还有另外两个兄弟和一个外姓人正虎视眈眈着庞大的家产。

　　赵世雄这边则就更不可能了，眼看着自己一手创立起来的事业就这么崩溃了，他也异常不甘心，但比起拱手相让来说，后者无疑是更好的选择。毕竟拱手相让的事情他也不是第一次做了。

　　最终两人在全场的注视下无奈地点了点头。

　　九三年七月，华德地产发出公告，以每普通股5.0元的价格，认股权证1.8元的价格向天际线国际控股有限公司转让全部股权，并且在股权交接完成之后向交易所申请私有化，这一次没有半路打劫的白衣骑士出现，这笔交易也以飞快的速度完成。

　　两个月前的收购硝烟还没有散去，这次突然的转手更是跌碎了大部分投资者的眼镜。有媒体这么形容道：“这场收购和反收购的大战，最终以老牌富商家族霍家的灿白、神秘莫测的天际线国际控股获胜而告终。其中的跌宕起伏、波云诡谲就不用多说了，相信TVB、ATV等电视台的编剧也编不出这么离奇的剧情来。”

　　最终，评论家们估计，天际线国际控股有限公司以不到三十亿港币的价格控制了香港地产界的一个曾经的巨头，而退市后的华德地产的财务情况就不再披露，也使得大部分人无从得知这家地产公司内部的真实情况。

第47章 入军油指

　　将华德地产成功地收入囊中之后，钟石保留了大部分的管理层，并且许诺给予管理层20%的利润分红，这才将人心浮动的华德地产稳定下来。不过他还是将财务方面的大权转交给从廖氏方面找来的专业人士手中，毕竟这才是一个集团公司的根本。

　　至于债务，对于其他人来说可能是个天文数字，但是钟石只是付出了二三亿美元，就成功地将华德地产再次盘活，公司的各项业务在停滞了一段时间后又开始继续运作起来了。

　　至此，钟石前后花费了不到五十亿港币的代价，就成功地控制了一家曾经市值过百亿的集团，而且成功地使得它退市。虽然这很难说得上是赚是赔，但只需稍加操作，等过了几年之后再重新包装一下上市，到时候的市值绝对不止现在这个数目。

　　在收购成功后的几个月内，钟石在芝加哥继续自己的学业，等到第一学年结束之后的九月底，他来到了世界之都纽约。

　　出了肯尼迪机场，钟石就看见安德鲁和廖小化在出口处使劲地向他招手，两人是钟石特意从香港招来的，目的就是在Nymex的原油市场上大干一场。

　　和LME一样，Nymex也是一个重要的原油交易所，而且在全球原油定价权方面更有话语权，他们推出的轻质低硫原油期货合约是世界上流动性最大的原油交易合约，也是世界上成交量最大的商品期货品种。代号为WTI（WestTexasIntermediateCrudeOil）的西得克萨斯轻质原油是北美地区较为通用的一类原油，这些原油大多是从加拿大和墨西哥湾进口，然后在美国中西部提炼而出，基本上和中东地区产出的石油没多大的关系，但是奇怪的是，中东那些产油的国家不得不遵从这里的价格，这就是金融上的霸权。

　　WTI期货合约被设计为1000桶原油一手，在每个月的25号前的几天停止下一月合约的交易，一般定在19、20、21号等几天，然后在余下的十天左右时间进行交割。出于套期保值的考虑，WTI的合约被设计成为最多可以持有十八个月的长期合约。（现在最长为九年）

　　除了安德鲁和廖小化，还有另外一个人出现在钟石的眼前，这人就是渣打投行以前在股市上兴风作浪的张家强，他在股市上的举动给钟石留下了深刻的印象，这一次算是从渣打那边借调了过来。

　　至于资金方面，钟石足足调过来二十亿美元，这笔资金已经逐步地进入了汇丰在Nymex的账户之中。

　　汇丰在Nymex的席位只是普通的级别，当这一笔资金进入他们的账户后，北美的这批雇员还着实地好是紧张了一番，不过更多的是兴奋，要知道这么一笔资金稍微运作一下，他们能得到的佣金就是天量的。

　　Nymex的席位有着普通会员和结算会员两种，普通会员只需要购买一个一级的席位，结算会员需要购买两个一级的席位，并且在自有资金上有相关的保障，毕竟客户把资金放在期货公司的账户上，就相当于存进了一笔活期存款，因此期货公司必须按照监管的规矩留足保证金，毕竟期货公司完全可以拿这笔资金去做同业拆借赚取短期的利润。

　　在八月底九月初的时候，原油市场正经历一场剧烈的变动，先是多头在现货市场和期货市场上同时发力，将油价推到这两个月最高的每桶19.22美元，但在这个价位上遭受了空头的强力狙击，在多头获利离场和现货市场下跌整理的影响下，原油价格一路急转直下，从最高点的19.22美元一路下跌到最低的17.19美元，这个价格已经是两年来世界原油市场上的最低价格了。

　　在这种情况下，套期保值的石油公司和现货商们坐不住了，他们原本是利用期货市场规避风险的，但是在巨大的利润驱动下很快背离了原先的本意，最终成为期货市场上的主力。见到油价下跌到这个地步，他们纷纷大举加仓，使得成交量瞬间放大起来，在9月10号这一天，成交量甚至比前一天增加了十万手。

　　此时距离十月份的合约交割还有十天左右的时间，多空双头有大把的时间在十月主力合约上战斗。接下来的十一天内，多空双方在石油期货市场上展开了惨烈的厮杀，最终在九月份合约上获得巨额盈利的多头占了上风，在最后的交割日21号将十月份的合约结算价钉在了18.40美元每桶，比起最低价上涨了7%。

　　换月之后的双方主力进入十一月份的合约。就在这个时候，钟石的资金悄悄地进场了。

　　“张生，今天的行情预计是个什么情况？”面对十月份合约的暴涨，钟石有点看不明白。虽然他知道多空双方在激烈地较量，但是屏幕上不断闪动的数字他根本读不懂。

　　“空头一来是平掉先前的盈利仓，二来是将主力转到了其他月份，再者临近交割，他们也害怕多头逼仓。”张家强平静地说道。“如果多头在现货市场上大肆扫货，空头没有那么多的原油交割，到时候就不得不以一个更高的价格平掉现在的持仓，如此一来他们就更为难了。”

　　如今整个盘面上总的持仓手数为三十多万手，多空双方各持一半，即便是他们分别平掉一半的仓位，空头还是要卖出接近一亿桶的原油。虽说石油的产量分摊到每个月都有好几亿桶，但是符合Nymex交割的原油却不一定有这么多。

　　“原来还有这么一回事！期货市场果然是有意思，那么其他的交易品种也有类似的问题吗？”钟石听了张家强的解释后，立刻就明白过来，随后他就想到其他的交易品种。

　　“可以这么说！不过也不是绝对的，像棉花、大豆、糖这样的交易品种，很容易从其他地方弄来，因此遇上多逼空的情况下空头也不太恐慌。但是要是黄金、白银这样的，空头在交割前异常谨慎，早早地就会将合约转移到其他月份。”

　　“黄金？呃……这倒也是。不过这里的黄金交易量不是很大吧，伦敦那里才是黄金交易的主战场吧？”

　　“您说得没错，贵金属的大部分交易都是在伦敦进行的。怎么，钟先生，你想在这次交易结束之后去伦敦闯一闯吗？”

　　“呵呵，我只是随便说说。”钟石打了个哈哈，就将话题转移了过去。要知道现在的黄金价格低得简直让人发指，事实上一直到九十年代末期，黄金的价格都是提振不起来，只有到二十一世纪后，随着货币滥发，黄金的保值功能才重新被重视起来。

　　“钟先生，我们要怎么操作，有没有具体的仓位和价位的规定？”见钟石有些魂不守舍，张家强在一旁小心地问道。“如果能事先制定一个范围，然后在燃油、柴油等合约上做些对冲，这样咱们也能及时地锁定利润。”

　　“对于原油市场我实在是不太懂。你先说说，咱们的这笔资金在市场上能是个什么角色？”钟石不答反问道。

　　张家强并不出声，低头算了一会后，这才有些沮丧地对钟石说道：“钟生，恕我直言，咱们这点资金在市场上的确算不上什么。要知道在Nymex上日均持仓超过三十万手，就算都以结算会员的保证金来算，就是超过三亿美元。实际上这个市场每天容纳的资金足足超过五亿，而一美元价位的变动就牵扯到三四亿美元的转换，这么说来，这个市场每天流动的资金足足有十亿之多。”

　　除了钟石、钟意和安德鲁，其他人并不知道钟石这次到底动用了多少资金，张家强知道的是钟石将调动一亿美元的资金进入原油市场。即便是这一亿，也让张家强大为失色，到纽约没几天就再次从香港调动了一批操盘手过来。

　　“我没有具体的操盘计划，不过有个大方向，需要你和你的团队去实现我这个目标。”钟石面不改色，语气平淡地说道，“具体地说就是在这几个月的原油及其相关的合约上做空，建立起一个巨大的头寸。当然不会涉及到实物的交割，在换月方面需要你和你的团队避免被逼仓，除此之外，这些头寸还要在十二月份里全部平掉。”顿了顿之后，钟石又接着说道：“现在的资金量有点少，不过你们不用担心，后续的资金随后就到，保证头寸的维持。”

　　对于结算会员，原油期货大概是20倍的杠杆，也就是5%的保证金。对于普通会员来说，杠杆就低了点，再加上经纪公司所加收的保证金，每手合约大约需要1500美元，杠杆率在14倍左右。

　　“……”张家强有些发懵，对于这个做事特立独行的雇主，他实在是不知道说什么好了。难道他想操纵市场？就不怕SEC的处罚？要知道美国对于期货操控有专门的法律，罪行和刑事犯罪相当，张家强觉得自己有必要提醒钟石这一点。

　　“放心，交易所和监管委员会那边交给我，保证不会牵连到你们！”对于张家强等人的顾虑，钟石只是略一摆手，就略过了这个话题。

第48章 进场建仓

　　9月22日，周三，十一月份的原油期指跳空低开，在一番震荡之后，一路下滑跌破了18.00美元的大关。

　　这也是在市场的预期当中，在没有了逼空的风险后，空头在经历十月份的退缩后开始发力，一举将多头在18.00美元位置设置的防线打了个七零八散。

　　“张生，我们是不是该出手了？”钟石看着盘面，有点不敢确定地问道。看了这么久的盘面，他对不断变换数字背后的意义还是不怎么了解。

　　“钟生，真的要出手啊？要知道如果全部建仓的话，原油价格每上涨一个价位，咱们就亏损上百万美元呐！”张家强忧心忡忡地说道。以钟石现在的资金来说，满打满算能够建立不超过十万手的头寸，WTI的合约变动的最小价格是0.01美元，换成现金就是一百万美元。

　　“进场！不用害怕，反正亏盈自有我负责，你们也没有什么责任。”钟石自信满满地说道。他到底是外行人，不知道操盘团队的某些规矩。若是一个操盘团队亏损了客户的巨额资金，事情传出去之后整支团队的名气就完了，以后也不会再有大资金的客户找上这样的团队。

　　“那好吧！”张家强有些无奈地答道。说到底他还是要听客户的，即便是最后他们造成一个巨亏的局面，眼前客户的主意就是最高圣旨，这也是他们的职业道德之一。“各就各位，每个人依照自己分配到的账户和权限，做好开仓的准备，仔细听好报价员的报价，随时准备做空WTI……”

　　对于这次的操作，汇丰这边也准备了好几个账户，这些经过张家强的分配，逐一地放到各个操盘手的手上。而这些账户也有最大持仓的限制，张家强在分配的时候就已经考虑到各个操盘手的能力和反应速度。

　　听到张家强的命令后，他的团队中的操盘手纷纷在电脑前坐下，紧紧地盯着盘面不断变换的数字，想着即将到来的战役。更有甚者，面对着小键盘开始活动起手腕来，为即将到来的开仓预热。

　　此时就分出各个操盘手之间的区别了，经验丰富的操盘手已经飞速地在键盘上敲出不同价位的预埋单，而其他一些人则仍然是一副蓄势待发的姿态。

　　预埋单就是事先挂好的但是还没有发出去的买卖单，这是一种面对行情剧烈变动情况下的预防手段，因为在期货市场上随时都可能发现猛涨猛跌的情况，如果没有做好事先的准备，很可能在瞬息之间就失去了先机。

　　“今天的目标是在跟风空头平仓的时候，接下他们抛出的买单，另外，在多头反扑的时候，接下他们的卖单。需要注意的是，咱们建仓的手数不一定需要多，但一定要快，不能让别人发现我们的存在，明白吗？”张家强脸色一正，严肃地说道。

　　大额资金想要贸然进场而不引起各方的注意，简直是不可能的。就好像以钟石现在的资金想要在一天之内建立起十万手的合约，简直就是天方夜谭。估计等他开仓的时候，油指合约恐怕一下子就会被打下好几个价格点，到时候市场上所有的空头都会争先恐后地换手平仓，这是他们换手反向的绝好机会，一批不坚定的多头也可能会平仓，另外一批多头则可能会咬牙坚持。等到这批资金建仓完毕后，换了空仓的原空头极有可能反手做多，和原先残留下来的多头一起攻击钟石的资金，到时候他很有可能是市场上最大的一个空头。

　　“报价员开始！”见大家都准备得差不多了，张家强看了钟石一眼，见钟石点了点头，就开口大声地喊道。

　　在买卖合约的过程中，操盘手需要全神贯注地盯着当月的合约，但是原油期货有些不同，除了当前的主力合约外，在十二月份也有相当活跃的资金在内，这是原油期货合约设计所决定的。

　　在后世的原油期货合约，最长的可以达到九年，除了在前六年的每个月上都有交易外，另外三年的交易都集中在六月和十二月份上。也正因为这样，美原油合约在六月和十二月份的成交上也都很活跃。

　　“CONX，CONZ……”报价员随即报出即时的价格，主力合约和远期合约相互之间贴水，这说明市场对远期的石油期货还是看好。CONX是十一月份的油指代码，CONZ则是十二月份的代码。只是这两个月相差太近，即便是市场的情绪很乐观，在短期仍然还是有套利的空间。

　　“18.00美元位置，开新仓，扫掉这个价位的空换和多开，速度要快。”当报价员刚一说出报价，张家强就立刻下达了命令。随着他声音的响起，噼噼啪啪的键盘声此起彼伏地响起。

　　指令很快就出现在盘面上，在经过十几秒的撮合后，盘面上的在18.00价位上的单子被一扫而光，油价应声下跌，瞬间跌到了17.99美元的位置。

　　“停手，将没有成交的单子全部撤下，等待多头的反扑。”价格稍有变动，报价员的声音立刻响起，随之张家强的声音也跟着响起，接着又是一阵噼噼啪啪的键盘声。

　　张家强的策略是在多空两头厮杀的空当，悄悄地吸纳空单，毕竟18.00美元是一个重要的心理关口，多空双方都不肯轻易放弃。

　　现在在18.00美元价位变动的多是一些跟风盘，主力资金还没有出现。张家强心里很明白，在这个价位的上面和下面，都有多空双方设置的防御线，这是轻易碰不得的。否则当有大额资金出现在这些价位上的时候，多空双方很容易就能看出来有另外一笔资金进场，到时候双方都有可能借机发力，将油指打向有利于自己的方向。

　　如果张家强现在贸然抛出大手笔，触及到多头设置的防线，空头肯定会借此发力，将油指打下一个价格。但如此一来，张家强这方面想要建仓就不是那么容易的了，反之亦然，多头发力使市场风向改变，跟风盘一拥而上，张家强就可能成为唯一的一个多头对手盘了。

　　市场上双方很明显没有明白过来这是怎么回事，怎么一下子18.00美元位置的单子就被一扫而光了，不过反应过来的多头很快做出了反应，在17.98美元的位置挂出347手买单，一下子将刚形成的空头跟风盘扫光，随后油指的价格冲上17.99美元，在稍作停留之后就再次冲上18.00美元。

　　重新回到18.00价位的油指价格走势图上，在买价18.00位置挂上了241张合约，卖价则挂出102手单子，看来很快就会再次冲上一个价位。不过就在这个时候，市场上突然冒出来300手的空头合约，一下子就将空头平掉的单子和新开的多头单子扫个干净。

　　这是怎么回事？多头和空头都迷惑了，多头是在疑惑空头将防御的价位减低了，空头则是在怀疑多头在不断地多换，引诱空头前来主动进攻。

　　在短暂的停留之后，还是空头最先按捺不住，首先发动了进攻，在18.00位置抛出1500手的空单，这些空单大多是新开的，作为第一批试探的资金来问路。

　　钟石这边的操盘手很快做出了反应，接连开出新仓想要把这些空仓接下来，只是他们的价位被严格控制在18.00位置，因此试探的空头根本不愿意换手。而多头在略作抵抗之后就任由油指价格下跌。

　　“18.00，17.99，17.98……”连跌两个价位，依然没有出现那股神秘的资金，多头终于停止了观察，出手准备接纳下这笔空单。就在这个时候，张家强的团队出手了，他们也在等这个时候，在18.00美元的位置上没有成交，继而在17.98美元位置开出新仓，此时空头的试探也差不多了，在微薄获利的情况下将手上的空单转手了。

　　1500手的空单，在上面一个价位上成交了314手，到了张家强手中只吸纳了805手，其他的则被反击的多头得了，随后多头开始发力，抛出2000手的多单，将价位重新拉到18.00美元，并且有继续上攻的架势。

　　多头看明白了，这是市场上另外一股空头在悄悄地吸纳仓位，而且资金量还不小。空头这边看到巨额的空换手数后也明白了，只是他们不明白的是，这股空头怎么会想着在这么低的价位接下空单，难道他们想凭借一己之力就打压下多头？

　　他们这种思维上的混乱正中了张家强的圈套，在他的团队制定的操作策略之中，这种虚虚实实的操作才是吸纳仓位的最好策略。

　　不过多头很快就抓住空头之间不默契的这一点，持续地抛出大额的买单，价格很快就冲破了18.10，18.20，18.30等关键价位，而空头一时间的迷惑也让他们在市场上猝不及防，接连败退，最终在18.40的位置遭遇设置了强力的防线，在这个时间点张家强的资金也恰如其分地加入到了市场，最终将这一天的最高油价定格在18.45的位置。

　　有了钟石资金的加入，空头一举将多头打退到了18.05的位置，双方对这一价位达成了默契，都鸣金收兵避而不战。成交量也跟着落了下来，接下来市场上就是一二十手的小额交易，彻底沦为了垃圾市场。

　　这一天，张家强的团队总共建立了5410手空单的头寸，平均价位在18.20美元，耗去了八百一十一万五千美元。

第49章 反手做多

　　这一天的开仓效果还算可以，足足吸纳了超过五千手的空仓，虽然最终油价只低收到18.05美元，但张家强的团队算是旗开得胜。

　　但是这一天的交易手数只有不到十万手，比上一个交易日差了足足有十万手，持仓总数增加了五千多手，这给市场的观察者留下了无限遐想的空间。

　　成交手数是每天买卖成交的合约数目，反映市场的活跃度，而持仓数是收市后没有平掉的多空双方的仓数，就是俗称的过夜仓。这些仓位的所有者有套期保值的石油公司，有专门做期货交易的机构，自然也有一些大额资金的投机者。

　　按理说上一个交易日是十月份合约最后的交易日，如果说多空双方为了最后的结算价能有个对自己最有利的局面而疯狂攻防，成交手数才暴增这么多的话，那么十一月份的第一天成交量就暴减了这么多，只能说明在十月合约上多空双方只是处于一个两败俱伤的局面。

　　期货市场是个零和甚至负和游戏，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风，怎么会出现两败俱伤的局面？这主要就是因为市场上有一部分的投资者在现货市场上获利后将期货市场上的对冲盘清掉，也有一些大额资金的投机盘获利离场，这才导致十一月份的成交量骤减。

　　自然，这些资金是不会轻易离开的，等到十一月份合约多空走势明朗后，他们还会继续进场的。

　　根据成交量的巨幅变化，市场观察者普遍对第二天的行情报以谨慎的态度，果不其然，在第二天刚开市，在这种谨慎的情绪影响下，原油价格以17.99美元的价格开盘，略低于上一交易日的结算价18.05美元。

　　“卖开1000手，先试试到底是个什么情况！”交易室内，张家强盯着屏幕上跳出来的数字，若有所思地说道。

　　1000手的卖单很快就挂了出去，市场立即做出了反应，油价猛然下跌了五个价位，很快跌到了17.94美元，实时的走势图几乎变得垂直向下，在这一段时间1000手的空单成交了485手，很显然多头在这几个价位并没有设置强烈的防御，否则不可能这么轻易地让空头成交这么多。