就在分析师们齐声讨伐雷门兄弟的时候，戴维·埃因霍恩终于受不了这些纷杂吵闹，忍不住暴喝一声，中止了这种毫无意义的嘴炮，“这是对我们的挑衅。好的，我们就接受这种挑战，乔治，给我找艾伦·索恩主办方的电话，我要让全世界都知道雷门兄弟的问题。”

　　说完之后，在众多分析师的目瞪口呆当中，他又噼里啪啦地敲起了键盘。

　　戴维·埃因霍恩是个性格强硬的人，很多时候人们都只关注他英俊的外表和过人的业绩，从而忽略了这一点。事实上这个能够以业余选手身份拿到世界德州扑克赛第三的人骨子里有一种不服输的执着，正是这种执着让他在面对压力时有越挫越强的表现。

　　这一次，雷门兄弟的高管们显然选错了对手。

　　艾伦·索恩大会是一个慈善活动，原本的目的是为了纪念29岁死于癌症的分析师艾伦·索恩。但是很快这里就变成了一个名利场，而舞台中央的表演者则是来自对冲基金的亿万富翁们。

　　简单来说，每个受邀或者申请在艾伦·索恩会议上发言的人通常都是对冲基金经理，这些野心勃勃的投资者们利用这个大会在舞台上推销自己的投资建议，这让他们在一定程度上获取知名度，当然，随着知名度的提高也有相应的利益随之而来。

　　这是一个对冲基金的盛宴。尽管它的门槛很高，一张门票至少要3000美元，而且只有1000个名额，但是来自世界各地的投资者依然络绎不绝。而每年都有新兴对冲基金经理从这个会议上脱颖而出，他们介绍的股票、债券或者其他投资标的更是会有大幅度的涨跌。

　　毫不客气地说，这个会议能够撬动的资金是以亿甚至十亿来计算的。尽管对冲基金经理们只是说出一个或者数个股票作为例证，但某些投资者们就会根据这些经理们的介绍来买入或者卖出相应的标的，从而在短期内造成价格的剧烈波动。

　　而一旦登上这个舞台，说出相应股票的分析情况，无疑于向全世界宣告。戴维·埃因霍恩已经下定了决心，公然和雷门兄弟撕破脸，在这个会议上向所有投资者们公开他们对雷门兄弟的研究成果。

　　“我和我的同事们可不认为我们不诚实，也不认为我们在和你的交流过程当中存在着刻意的误导或者陷阱。相反，我们认为有些人才是真正不诚实的人。另外，如果你对我们交流的过程有任何不满的话，你大可以将这些谈话公开，甚至向监管层举报。我不认为你们有任何隐瞒它们的必要！”

　　作为表明自己做空的决心，以及对艾琳·卡伦强硬的回应，戴维·埃因霍恩如此写道。措辞完全针对对方所说的话，可谓是针尖对麦芒。末了，他又写道，“我将在艾伦·索恩大会上公开我们的研究结果，如果你对此还存有疑问的话，可以到时候出席该会议，公开和我进行一场辩论。让市场来告诉你我，到底是谁充当了不光彩的角色。”

　　写完之后，再给分析师们看了一圈，没有大问题之后，戴维·埃因霍恩就发送了这封措辞严厉的邮件。

　　不过让他们失望的是，在枯等了半个小时之后，依然没有等到来自雷门兄弟方面的邮件，这让他们大感无趣。绿光资本的人都清楚，艾琳·卡伦肯定看到了这封邮件，没有回复邮件已经代表了她的态度。

　　“不好了！我们都忽略了一件事！”

　　就在众人摇头叹息，准备作鸟兽散的时候，一名分析师突然失声喊道，见众人的目光都投向他时，他才面带苦涩地说道，“这个会议是雷门兄弟赞助的！”

　　“狗屎！”所有人都朝着他竖起了中指。

第101章 艾伦·索恩大会

　　“老板，下面的发言嘉宾是戴维·埃因霍恩，来自绿光资本。”

　　电话里的江山显得格外兴奋，抬腕看了看手表，不无遗憾地补充道，“四点零五分的发言安排，正好错过了市场交易时间。看来大会的举办者也知道这位经理的能量，特意选择了这个时间。”

　　“真是个有趣的决定！”还在飞机上的钟石对江山的大惊小怪有点好笑，不过并没有多说什么，“仔细听他的观点，结束之后再打过来。我倒要看看这位先生有什么让人眼前一亮的观点，如果真的像前面那些人一样的话，那这一次的会议就有些让人失望了。”

　　江山是昨天飞到纽约的，因为钟石在斯图加特还有一些事情要处理，所以只能让他代为出席这一次的艾伦·索恩会议。尽管艾伦·索恩慈善会议堪称是对冲基金年度峰会，但最为顶级的对冲基金经理并不会全部亲自出席这个会议，或者说即便出席了也不会去主动发言，但他们都毫无例外地关注这个会议，因为在每一届会议上，都会有格外引人注目、最终被市场证明是正确的观点被抛出。

　　这些观点意味的是利润，在利润面前，即便是再大牌的对冲基金经理也不会跟它过不去，钟石自然也不例外。

　　挂断电话，江山长叹一口气，对自己这个老板有些无语。不过他很快就调整好情绪，静静地和其他三千名听众一道等待着戴维·埃因霍恩的登场。

　　……

　　华纳中心的费德里克·罗斯中心，舞台的一侧，戴维·埃因霍恩正站在幕后等待着出场，前面一位演讲者的发言已经接近尾声，很快一阵稀里哗啦的掌声响起，对方礼貌性地向台下的听众微微鞠躬，慢慢地退下了舞台。

　　由于今天很多对冲基金的大佬突然出席，像卡尔·伊坎，比尔·阿克曼等人。所以戴维·埃因霍恩感到了几分压力。不过这种压力算不上什么，他依然能够轻松应付。在深吸一口气后，他从幕布后从容地走上舞台，顿时全场响起了一阵如同潮水般的掌声。

　　“我今天主要是来推销我的书，而不只是分享投资的心得。”站在舞台中央，享受着追光灯的照耀，戴维·埃因霍恩举起手中的《一路骗到底》，先来了个开场白，“恐怕要让你们当中的大多数人失望了！”

　　全场配合着响起了一阵哄笑声，中间还夹杂着几道刺耳的嘘声。自然，所有人都清楚这只是玩笑话。

　　从戴维·埃因霍恩的角度，能够清晰地看到台下亮着的黑莓手机屏幕，这是一些投资者们在记录会议发言，然后通过短信的形式发送给他们的办公室。这种反馈很快就能体现在股市上，只是让人略感遗憾的是，因为雷门兄弟方面把他的发言时间安排在收市之后，所以即便戴维·埃因霍恩说些什么，至少影响不了今天雷门兄弟股票的表现了。

　　微微地摇了摇头，将这些胡思乱想驱逐出脑海，戴维·埃因霍恩开始说道：“在2003年，我们的分析师通过研究发现，一家叫做联合资本的公司在运营方式和财务报表上存在巨大问题，于是我们……”

　　紧接着埃因霍恩开始讲起他做空联合资本的经历，这段介绍并没有持续太久的时间，五分钟过后他就收口不谈，再次举起手中的书说道：“如果想了解更多的细节，不烦买我手中的这本书。我可以保证，所有我知道的细节都在这本书里，没有丝毫的隐藏。”

　　在结束了推销新书的这段发言之后，他很快地就进入了今天的主题，也是台下听众翘首以盼的内容。

　　“六年前，我和我的同事们发现联合资本在公允价值方面披露违反了会计法则，他们不愿意将这部分资产减值披露来影响市场上股价的表现。但很遗憾的是，他们的错误被我们发现了。”戴维·埃因霍恩有些骄傲地说道，“我们发现了这个问题，并且成功地揭露了这个问题，帮助市场上的投资者认清了这家公司的真实面目，我们对此感到非常自豪和骄傲。”

　　“但是在信用危机的今天，依然有不少公司企图通过这种方式来掩饰在资产减值上的真实损失，并以此来误导投资者，对此我们不能够忍受。”说到这里，埃因霍恩话锋一转，就将雷门兄弟抛了出来，“是的，这就是我今天所要说的内容，而主角正是华尔街的金融巨头，雷门兄弟。”

　　他的话音刚落，整个会场顿时响起了一片哗然声。不过因为参与的人都是有头有脸的人物，因此在经历了最初的震撼之后很快会场就再次恢复了安静，只不过亮起的黑莓手机屏幕更多了。

　　在这种场合公然说出某家上市公司的名称，不管看多还是看空，都必然牵扯到一定的利益关系。而听埃因霍恩的口气，必然不会是看多雷门兄弟的股票，这无异于和对方撕破脸，在这种情况下也难怪所有人都动容了。

　　就在众人惊诧不已的时候，戴维·埃因霍恩精心准备的PPT也投放到了他身后的大屏幕上，显示的内容是雷门兄弟一季度的财务报表。

　　“就在上个月，我和一家金融机构的CEO展开了一次开诚布公的谈话，谈话的内幕让我大大吃惊。”戴维·埃因霍恩紧接着又抛出一颗炸弹，“抱歉我不能公开这家公司的名称，这不在我们今天讨论的范围之内。他告诉我关于他们财务报表上持有债券是按照成本价来计算的，这些都是A级的债券，违约风险低，正常支付利息，虽然在流动性方面有所缺失，但是总体来说估价方面没有太大的问题。如果继续这样下来，等到本金和利息支付时，根本不存在永久性损失。”

　　“天呐，我不知道他为什么这么想，难道他们不知道这些债券已经贬值至少两三成了吗？”戴维·埃因霍恩略显夸张的声音随即响起，“我当即就反驳了他的这种观点。你们知道最后发生了什么吗？说出来或许你们都不会相信，他坦然地承认了自己的错误。甚至最后他还告诉我，如果按照市场上的价格统计，这部分债券亏损的代价是他们不能承受的，所以在这种情况下他们只能选择向外界隐瞒。”

　　“介绍了这么多，相信你们应该已经了解，类似的情况极有可能也出现在雷门兄弟的身上！”埃因霍恩的话锋再转，将话题重新拉回到雷门兄弟的身上，“在一季度雷门兄弟的业绩报告会上，我们就提出这样的疑问。按照雷门兄弟公布的数据，一季度他们持有CDO大约在70亿美元左右，其中BBB级以及以下的债券价值达到了18亿美元左右，而在一季度的报表当中，他们只对这部分的债券做了2亿美元的资产减值。”

　　“这只是一季度的数据，我们想知道，他们是怎么对这部分资产进行会计评估的。”说到这里，戴维·埃因霍恩的脸上浮现出一股悲愤之色，“这些还只是他们一季度的次级债券的数据，在07年的三季度、四季度，天知道他们还持有多少类似的债券？我们针对我们的疑问发送了邮件给雷门兄弟的艾琳·卡伦，希望她能够解释一下我们的疑问。但是你们能够猜到她是怎么回应的吗？”

　　在这个时候，一封电子邮件的PPT被投射在大屏幕上，正是艾琳·卡伦的回信。

　　“是的，你们没有看错，她就是这么回复我的！”稍微等了数十秒，等到所有人都看清邮件内容之后，戴维·埃因霍恩这才接着说道，“他们拒绝解释这些问题到底是怎么一回事。只是告诉我雷门兄弟会根据当前的价格来判断这些CDO在第二季度的损失。但是第一季度呢？上一年度的损失呢？有人来告诉我，他们为什么不统计这些数字？”

　　这一次会场再也保持不了安静了，已经有人开始小声地议论起来，这些数据给他们的冲击太过震撼，以至于他们难以保持足够的风度了。

　　“这些还没完，更为惊人的数字又被我们发现了。”趁着场面还没有完全失控，戴维·埃因霍恩又接着说道，“我们发现在随后，雷门兄弟提高给SEC的交易数据，和他们所谓的业绩报告会上的数字，在债券收益这一项相差了11亿美元。伙计们，是的，你们没有听错，这中间足足有11亿美元的差距。我感到非常不解，怎么在这么短的时间内相差这么多？于是我继续向雷门兄弟提出自己的疑问。”

　　“伙计们，或许下面我说出的话你们可能不会相信，但我保证我所说的每一句话都是真的。”戴维·埃因霍恩的脸色变得凝重起来，“雷门兄弟方面是这么回复我的。他们对这部分债券头寸的估值是根据内部模型为准则的。天呐，你们明白他们说什么吗？这部分债券头寸的估值并不是根据市场的即时价格来评估，而是根据他们内部模型来估值！我只想问，难道他们想以内部价格来在市场上售出或者买入相应的头寸吗？如果他们都是以内部模型估值的话，那么谁来保证他们不会在财务报表公布前提高这部分债券的价值或者降低损失？”

　　“他们给不了一个合理的解释！”说到最后，埃因霍恩忍不住直摇头，“一个说服我的理由都没有。我在这里郑重呼吁，联储主席伯南克先生，财政部长保尔森先生，希望你们能够重视雷门兄弟目前造成的金融系统性风险，这种利用错误估值以掩盖账面损失的做法绝对无法容忍。如果有一天，雷门兄弟和贝尔斯登一样陷入到困境当中，联储和财政部不应该拿纳税人的钱去救治这样一个企业，因为这是一种极大的不公平。”

　　“维持一个健康的市场，我们需要的是优质的企业和产业，很显然雷门兄弟这样的企业并不在其中。”最后戴维·埃因霍恩斩钉截铁地说道，“他们已经抱怨做空的人很久了，而如果做空能够让这样的企业意识到自身的错误，我们绿光资本不介意做这样维护市场的机构。”

　　这一次迎接戴维·埃因霍恩的是震天的掌声，经久不息。很快，鼓掌的人纷纷站起身来，朝着他表示自己的敬意。

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　　听着话筒里传来的消息，钟石紧抿起嘴唇，在心里暗暗地叫了一声好，随即吩咐道：“转道首尔，我们暂时先不回香港。”

第102章 韩国产业银行

　　“不行，我们不能这么被动下去，必须要想一个办法！”

　　雷门兄弟的首席执行官迪克·富德阴冷着脸叫嚷着，朝着墙壁一挥手，屏幕应声而灭，随后他恶狠狠地将手中的遥控器往桌面上一摔，发出“砰”的一声巨响。

　　而在这间会议室内的雷门兄弟的其他董事们，虽然没有如迪克·富德那般反应激烈，但大多也是面沉如水，满脸的不悦。

　　在刚才CNBC的节目当中，主持人播报了一条关于雷门兄弟的消息，具体来说是一则毫无根据的流言：雷门兄弟出现流动性危机，正打算通过联储的再贴现窗口进行融资。而事实上雷门兄弟并没有这样的打算。

　　自从戴维·埃因霍恩开始公开唱空雷门兄弟之后，市场上各种雷门兄弟的利空消息就如同雨后春笋一般，接二连三地冒出来。短短两三个交易日内，雷门兄弟的股价已经下跌了超过20%，这个数字让雷门兄弟的管理层感到异常震惊，他们万万没有想到，像戴维·埃因霍恩这样的人居然有如此强烈的市场号召力。

　　为此迪克·富德已经下令封杀《华尔街日报》，但是关于雷门兄弟的负面消息依然源源不断地出现在媒体上，这让他感到非常气愤。

　　“关于瑞银、汇丰和通用电气的谈判，我们进行得怎么样了？”

　　怒气冲冲地发了一通脾气之后，迪克·富德终于还得冷静下来，面对目前这个他为之奋斗终生的烂摊子。

　　6月9日，雷门兄弟将向市场公布一季度财务报表，在场的所有人都清楚最终的结果，亏损29亿美元。如果市场没有出现类似戴维·埃因霍恩公然做空的情况，雷门兄弟是能够承受股价上带来的压力的，但是埃因霍恩的一通演讲将雷门兄弟推向了风口浪尖，在这种情况下他们必须反击这些做空者，办法就是能够在这段时间找到新的资金来源。

　　否则等到9号财务报表公布，还不知道到时候雷门兄弟的股价会跌成什么样，在座的人都很清楚这个事实。

　　事实上雷门兄弟的自救从上个会计年度四季度（08年3月）报表的披露之后就展开了，恰逢贝尔斯登瞬间崩盘，雷门兄弟的管理层被吓破了胆，他们开始在全球市场上寻找可能注资甚至是收购的对象，其中以汇丰、瑞银、通用电气和美国国际集团等集团最为有可能。

　　瑞银、汇丰等这样的银团自然是为了进军北美的投行市场，从而对雷门兄弟产生兴趣。而通用电气和美国国际集团，则纯粹是来自迪克·富德的私人关系，他和两家公司的CEO交好，通过私人关系想要得到他们的注资。

　　但是交情归交情，生意归生意，在这种时候想要靠交情很显然是不可能的事。所以迪克·富德的话说出口半晌，也没有人回答他的话，很显然和上述财团的谈判并不理想。

　　“或许我们应该试试别的门路！”沉默了半晌，终于有人开口说话了，“韩国应该是个不错的选择。”

　　说话的人是雷门兄弟的首席策略官，戴维·高德法博，这位常年戴着红色领带的中年人推了推鼻梁上的眼镜，一本正经地说道：“韩国政府最近出台了一项政策，大致内容是对金融业进行重大重组，并且进一步开放金融市场。我想在这种大背景下，他们会对像我们这样的机构感兴趣，因为这正是他们需要的东西。而且最为重要的是，韩国发展银行的CEO曾经供职于雷门韩国，和我们在那里的人关系保持得非常不错，我想完全可以利用这一点。”

　　“当然，我个人还是倾向于通用电气或者美国国际集团的注资，不过韩国方面可以当做一个备选，至少作为在上面两个公司拒绝我们之后的备选。如果可能的话，我想现在就要和韩国方面开始接触，免得到时候股价下跌，就失去了谈判的主动先机。”

　　“如果我们真的能从韩国方面融入50亿美元资金的话，我们要做的第一件事就是拿出20亿美元出来回购股票，给市场上这些做空的狗娘养的一个狠狠的打击，让他们知道我们的厉害。”最后戴维·高德法博恶狠狠地说道。

　　由于戴维·高德法博一直都是以谦谦君子的形象出现在大家面前，所以当他说出“狗娘养的”的时候，所有人都是面色一僵，纷纷面带怪异地朝着他看了一眼。不过他们很快就想到目前雷门兄弟所面临的危难局面，这样一来所有人又释然了。

　　股票市值的缩水意味着在座各位的身家缩水，在这种情况下能对做空者有好心情好言语才叫奇怪。

　　“好，我们现在讨论和韩国方面谈判的事宜！”

　　没有一丝的犹豫，迪克·富德马上就同意了这个方案。

　　事实上虽然雷门兄弟在首尔设有分公司，但这个公司基本上等同于无，对雷门兄弟一点帮助也没有，而且还因为雇员的薪水较高，反而消耗了不少的资金，只能堪堪算是收支平衡。但为了和政府保持好关系，同时表明雷门兄弟对韩国市场的重视，因此这个分公司一直都被保留着。而现在奇怪的事情出现了，雷门韩国的前任CEO竟然被任命为韩国发展银行的CEO，这个消息即便是雷门兄弟总部的人听后都感到吃惊不已。

　　这说明至少在韩国金融界高层的钻营当中，雷门韩国的人的努力并没有白费，因为韩国发展银行是韩国唯一一家政策性银行，和政府高层有着千丝万缕的联系，远比其他财团更接近决策层。

　　这些念头只是在迪克·富德的脑海中一闪而过，他就果断地决定和韩国方面进行接触。如今的他能够捞住一根稻草，都会当做是参天大树。

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　　两个小时后，一行人就从雷门兄弟的地下车库出发，目标是哈德逊河对岸的新泽西州。这群人当中有雷门兄弟的全球法务顾问、并购专家、财务专家和律师事务所的人，他们之所以不从JFK机场走，是怕被记者捕捉到身影，从而走漏了消息。在新泽西州的机场，那里有一架飞机正在等着他们。

　　同时，雷门兄弟韩国的CEO赵建镐也紧急联系了韩国发展银行和韩亚金融集团的人，准备敲定双方谈判事宜。不过令他沮丧的是，对方的高层似乎在招待其他人，一两天内抽不出时间来接待来自纽约的客人，经过再三交涉之后他们才同意先让中层管理人员出席谈判会议。

　　毕竟离谈判还有接近一天的时间，赵建镐这样宽慰自己，至于对方到底接待了谁，他并没有详细询问，毕竟这和他的关系不大。

　　但事实上，如果让他知道对方接待的人是谁的话，他恐怕就不会这么想了。

　　“果然不错，是个好地方！”

　　当钟石的飞机降落在韩国仁川国际机场之后，从贵宾通道走出的他很快就被数辆奔驰轿车接到了位于首尔市中心的全道广场。

　　韩国发展银行的总部大楼位于全道广场的东侧，因为这里靠近汉江和国会大厦，所以全道广场是汉城市区的心脏地带。而能够在这种地方修建100万平方英尺规模的建筑，韩国发展银行在韩国的地位自然不言而喻。

　　在95年开工的韩国发展银行大楼足足修建了4年，终于在99年落成竣工，其间因为爆发金融危机，差一点变成烂尾楼。不过因为有外国财团的注资，所以最终还是有惊无险地落成了。这栋建筑整体造型四四方方，从外面来看是个标准的长方体，只有在北部角落空缺了一部分，取而代之的是类似弹簧的螺旋式楼梯。据说这种设计的灵感是来自古代韩国的玉玺，但这种说法并没有得到证实。不过这也从侧面反映了韩国发展银行在韩国经济活动当中的地位。

　　作为韩国唯一的政策性银行，韩国发展银行从50年代开始，就开始对韩国经济注入“血液”，这么多年从进出口行业到制造业，它哺育了一代又一代的韩国企业。但是在97年，由于亚洲金融危机的影响，韩国发展银行一下子陷入到坏账累计的地步，不但不能够给企业提供新鲜“血液”，反而需要政府补充资金。而韩国政府在此时因为处理国内各种企业破产重组，已经拿出天量的资金对经济进行救治，所以并没有更多的流动性注入到这家银行当中，尤其是美元外币。

　　在这种时候，关于转让部分韩国发展银行的声音恰时响起，这种观点认为，只要保持51%的控股权，韩国发展银行就可以向外转让部分股权，但这部分股权只能够对国外投资者开放，因为一来可以扩大海外市场，二来在那个时候美元资本匮乏，能够融到美元资本可以抵御本币汇率浮动的风险。

　　就是在这种情况下，钟石和他的天域基金用25亿美元换取了韩国发展银行11%的股份，成为仅次于韩国政府的第二大股东。

　　尽管这些年来，钟石经过数次减持，已经将自己的份额减少到了5.6%，但他仍然是韩国发展银行的大股东。因此在他降临汉城的消息一传出，韩国发展银行方面的人就将他接到了办公大楼。

　　而韩亚金融集团，作为韩国最大的银行控股公司，其负责人在得知钟石降临汉城之后，也匆匆地赶到机场，只是他来晚了一步，钟石已经被韩国发展银行的人给接走了。万般无奈之下，金正大社长和他的随从只能驱车赶往韩国发展银行的总部。

　　这其中的原因自然是钟石也持有这家公司的股票，拥有3.1%股份的天域基金是韩亚金融集团的第二个股东，仅次于美国的古德曼公司。和古德曼公司不同的是，天域基金始终和韩国股本代表保持了良好的关系，也不介入到公司的内斗当中，所以他们在韩亚金融公司内部拥有良好的口碑，这也是为什么金正大一听到钟石到首尔的消息就不惜“纡尊降贵”地去迎接的原因之一。

　　“当然，这是大韩民国设计的最高水准！”负责接待的闵裕圣自得地回答道，不过他很快脸色一变，傲慢的神色一扫而光，转而谦卑地说道，“当然，这只是韩国设计的水准。事实上，我觉得挺一般的。”

　　钟石微微一笑，没有再多说什么。

　　参观了一番韩国发展银行内部之后，闵裕圣就领着钟石往外面走去。深谙东亚文化的他虽然不明白钟石此行的目的，但喝酒吃饭是必然的程序。