不过钟意刚走到楼下，手中的移动电话就响了，他略带歉意地对周昱芳一笑，随即快走两步，到了一个偏远的地方接起电话：“你好，请问你是哪位？”

　　“是我！”钟石低沉的声音响起，“关于那位周小姐，你是怎么打算的？”

　　“当然是结婚了！”钟意有些不悦地说道。外国人向来对自己的隐私保密得很好，钟意久在香港和美国，自然也深受熏陶，因此即便是堂弟问起，他也很不高兴。

　　“如果要登记结婚的话，最好在美国登记。”电话那头的钟石显然听出了他的不满，在沉默了一会后突然冒出这么一句话来。

　　“呃……你接着说！”钟意奇怪地反问道。在他看来，在香港登记和在美国登记不是一回事吗？怎么钟石会由此一说呢，不过他也知道自己这个堂弟绝不是无的放矢，因此等着他的下文。

　　“你难道不知道美国的法律没有夫妻双方平分财产这一条款吗？”钟石反问道。

　　“……”钟意勃然大怒，随后恶狠狠地扔下一句“去死吧，竟然敢咒我以后离婚！”后就挂了电话。

　　电话这边的钟石听到话筒中传来的嘟嘟声，忍不住哀叹了一声：“恋爱中的人都是傻瓜啊！”不过他心中并不太担心，毕竟钟意这几年跟随在他身边也历练了很久，相信在结婚之前会处理好自己的这点事情。

　　……

　　进军伦敦铜市场的决定钟石早就决定好了，虽然现在美国的债券市场依然是一团糟，甚至连最高潮的时候还没有到达，但钟石已经嗅到这个市场的风险，先是交易所追加做空的保证金，然后是SEC宣布对市场投机行为进行严厉的调查，甚至暗示某些席位存在操控市场的行为，在这种情况下，钟石只能溜之大吉了。

　　毕竟这是两个国家之间的角力，稍微有点不慎就粉身碎骨。因为最近债券市场的变动，纽约交易所甚至在3月2日这一天关闭交易所，来应对如今这个局面。

　　一万手的债指合约，分派到几个离岸公司的账户上，正好处于投机账户持仓限制的边缘，这就让SEC无话可说了。

　　伦敦是期铜最大的市场，其中交易量最大的又数铜3合约，所谓的铜3合约，是指三个月期的铜合约，这种合约每张都是以3个月为期限，因此每天在市场上都有新开和交割的现象，没有现货市场。

　　举个例子，某个3月1日在市场上买入一手铜3的合约，如果一直持有的话倒了5月底还没有平掉的话，那么6月1日他就要交割。如果他要是在3月2日开仓买入，那么交割的期限就在6月2日交割。

　　这是由于铜市场的需求决定的，正是由于和美国方面有些不一样的合约设计，伦敦LME方面才能将金属市场做得那么大，更重要的一点是，LME不是逐日结算制度，这就给了资金量大的机构有操纵市场的可能。

　　期铜3除了场内市场外，还有电子盘市场和电话时长，其中又以电话市场的交易量最大，钟石这次想做的就是电话市场的期铜，这是个24小时的市场，足以让他能够在美国掌控全局。

　　期货的标的是A极电解铜，每手合约为25吨的电解铜，以美元报价。现在期铜的价位每吨为1870美元左右，一手合约就是五万美元左右的标的金额，LME给出的原始保证金是15%，维持保证金为10%，这意味着每手合约需要6500美元或者更少。

　　“喂，你好，是布莱恩先生吗？”钟石拨通了经纪人的电话。此时已经是芝加哥时间下午两点，换算到伦敦是下午七点。

　　“您是钟先生吧！”话筒中传来一口地道的伦敦腔，“请问您是要期铜市场上开仓吗？”

第79章 美日激战

　　按理说期货市场发展到今天，逐日清算制度应该是所有交易员的共识，因为期货交易采取的是保证金交易，如果不进行逐日清算，价格涨跌会将失势一方风险积累起来，当这种风险积累到一定程度的时候，那些做错方向的交易方就面临灭顶之灾，甚至最终发生违约的现象。

　　但LME并没有采取这种制度，而且LME对会员管理实际上仅限于清算会员，对非清算会员和客户基本上放任不管，而它的清算会员只有14家，只有这几家在场内交易显然满足不了市场的需求。在这种情况下经纪公司办公室之间的交易模式就大行其道，这种以电话交易为主要模式的交易量占到整个铜市场总交易量的六成以上。

　　严格来说，LME不是一个严格意义上的交易所，它是一个以远期交易为主，又兼集中交易方式的混合型的交易所。由于经纪公司办公室之间的交易属于场外交易，基本上不存在什么监管的问题，因此在这里设局操纵的情况屡禁不绝。

　　“给我说说你们的交易情况？”钟石一边摆弄着手中的签字笔，一边漫不经心地说道。在他的印象中，锤子先生现在已经开始在铜市场上布局了。对于住友财团来说，他们操纵铜有着天生的优势，因为住友财团下面的住友商社就是全球最大的铜出口商，拉高铜出口价正符合他们的利益。

　　“我们这里……”布莱恩就简单介绍了一下经纪公司的情况，都是普通的保证金、交易量等普通情况，末了还颇为自豪地说道：“我们的交易量是市场上最大的，你也可以和我们经纪公司做对手盘，就是对赌协议。”

　　即便是场外协议，经纪公司也要遵循交易所的某些规定，毕竟他们依托的是这个平台，不过私下里他们可以通过融资的手段抬高杠杆，因此布莱恩所说的交易量最大是很有可能的。

　　钟石哂笑道：“这么说，我想包下市场上所有的多头单，可以吗？”

　　布莱恩很不服气地反问道：“您知道市场上有多少交易的单子吗？不说场内和电子盘，就说电话市场，每天的交易量就达到40万手，您知道这需要多少资金吗？”光是保证金就需要二十多亿美元的资金，即便是锤子先生也没有这么大的魄力。

　　二十多亿美元对于现在的钟石来说，咬咬牙勉强能够凑出来，但是要这样的话，即便是对交易市场操纵情况一向不理不睬的LME都不能纵容了。

　　再说一旦遇上逼仓，作为铜交易商的空头可是有现铜交易的，钟石或许有能力交割，但是买这么铜干什么？

　　“呵呵”钟石不置可否的笑了两声，随即岔开了话题，又说了两句闲话，这才让布莱恩按照市价买了100手期铜的多单，交割的日期是7月31日。

　　之所以没有大举进仓，是因为钟石还需要看看铜后市的走势，毕竟走势到底会不会像后世那样，钟石心中实在是没有半点把握。

　　……

　　回到美国债券市场，随着美国启动对日的贸易制裁程序，双方在金融市场上的博弈日渐白日化起来。

　　经历了3月2日史无前例的债券市场收益率上升后，整个债券市场已经流露出崩溃的迹象，在这一天日本长期债券上升了17个基点，意味着以100计算的债券价格整整下降了1，这对于每手标的金额为10万美元的债券来说就是1000美元的变动，要是持有一个标的金额为10亿美元的头寸，那么意味着一天的损失超过1000万美元。

　　随着降价而来的是，整个债券市场的流动性变差了，这才是最要命的。

　　现阶段是对冲基金们开始害怕了，因为他们卖不掉手上的债券组合，面对着经纪人不断追加保证金的要求，他们又迫切地需要卖出债券组合来应付保证金方面的要求，因此市场的流动性消失了。

　　钟石不知道的是，就在华尔街，宏观对冲基金们都在努力地在市场寻找对手，寻求脱手手中的债券组合。

　　“卖掉，都给我卖掉！”在对冲基金的内部交易平台里，到处都是这样的咆哮声。

　　迎接他们的则是更大声的咆哮，交易员们更愤怒地回喊道：“我卖不掉！”

　　……

　　“钟先生，我觉得我们可以出手买入美国长期债券了！”等到了三月底，市场上一片哀嚎声，一直关注欧洲、美国债券市场的路易斯终于按耐不住了，从香港打来了电话。

　　在3月22日，美联储再次宣布加息，又是25个基点，短期利率从3.25上升到3.5，美联储当前最重要的是遏制美国经济的通货膨胀现象，对于债券市场的崩溃已经顾及不上了。

　　债券市场上出现的收益率升高的现象已经没有人能够解释清楚，美联储主席不行，总统不行，甚至连厮杀在第一线的对冲基金经理们也解释不了。

　　三十年期债券的收益率上涨到6.5%，十年期债券的收益率也上升到5.5%，短短两个月的时间内，两种市场上交易量最大的债券收益率分别上升了18个基点和25个基点，这意味着钟石在这两种债券市场上又赚了不少浮盈。

　　“你觉得美国的通胀情况已经被抑制了吗？”钟石反问道。

　　“对！”

　　“你注意到了吗？日本政府还在坚持美国的国债，同时由于2月份汇率的上升，不少日元资本变成美元资本进入美国市场，这些钱投入市场的反应很可能出现在四月份的经济数据中？”

　　“可是，日本这点资本算得了什么？”

　　“千万不要小觑了日本资金的能量，说不定他们还能迫使美联储进一步加息呢。要知道现在美国的利率可是高于日本的利率，除了日本这个市场外，由于欧洲债券市场收益率的上涨，使得不少欧洲美元纷纷流回到美国本土，要知道这些钱可是极度厌恶风险的。”

　　“你的意思是……”

　　“不错，美联储在未来还会继续加息。现在债券市场的崩溃远没有到尽头！”钟石耐心地解释道。

　　“可是……”路易斯支吾了半天，最终咬牙说道：“最近有对手想要卖给我们一批长期美元债券，价格非常诱人，收益率达到了5.6%，足足比市场上的收益率高了10个基点。我觉得……”

　　“哦？还有这样的事？”钟石就是一愣，随即反应过来，由于欧洲和美国、加拿大等地方的债券流动性变差，因此某些对冲基金将交易的对手瞄向了东京和香港等金融中心。他想了想，最终还是说道：“还是算了吧，我估计未来一段时间债券的收益率还会上升，到时候他们给出的价格更低。”

　　“那好吧！”路易斯的声音里透露着不甘，但是他也没有办法，谁叫钟石才是总揽全局的基金经理呢，尽管他对钟石的判断很不以为然。

　　然而市场的反应还是印证了钟石的判断。

　　在美联储宣布再次加息不久，日本再次宣布减持美国国债，这次额度是80亿美元，同时这笔钱不会运回日本土本，而是存放在美国存储体系中。

　　4月18日，美联储再次宣布加息，将短期利率从3.5%提升到3.75%。与此同时，日本细川内阁宣布下台。

　　尽管细川内阁在美日谈判中硬气了一把，但是由于日本经济的萎靡不振和政局的混乱，使得他当了不到一年的首相就被迫宣布辞职，其中美国和日本新政府究竟达成了什么协议外人不得而知，但是对美国的金融战争日本方面是停不下来了。

　　从美国债券期货市场上收获巨大利润的日本财团纷纷加大了做空的力度，这也要得益于美国交易所的制度，因为日本持有的巨额美国国债享有套期保值豁免，因此在持仓手数上比投机账户大上几倍，所获得的利润也是钟石目前获利的几倍之多。

　　5月17日，在时隔上一次加息不到一个月的时间，美联储再次宣布加息，这一次足足加了50个基点，使得短期利率从3.75%上升到4.25%。

　　时隔不久，日本财团再次大幅减持美国债券，这仿佛也成了一条定律，虽然美国方面知道通胀有日本方面的推波助澜，但是在长期国债收益率上升的情况下，他们减持美国国债有着充分的理由，这也让美方有苦说不出。

　　8月15日，美联储再次加息，又是一次50个基点的加息，短期利率从4.25%上升到4.75%。同时美日双方再次开展对贸易顺逆差的谈判。

　　11月15日，美联储的加息到了顶峰，这一次足足加了75个基点，使得短期利率从4.75%一下跃升到了5.50%，而十年期长期利率也跳升到了7.5%。

　　惨烈的加息严重地影响了美国经济的发展，而在外汇方面，日本方面这一年的汇率基本上就没再次上升到100:1的地步，使得日本方面在出口方面也损失惨重。

　　双方到了94年底已经陷入不可开交的境地，两者的关系也陷入到历史的最低点，这种情况在双方高层看来，无疑是一种杀敌一千、自损八百的状态，但是双方谁都没有停手的打算，但是就这么一种僵持的状态，竟然被94年底发生的一件事给打破了。

第80章 反向利率债券

　　三月二十八日，一名美林证券的经纪人从纽约飞到芝加哥，他这次前来是专程拜访钟石的，因为天域基金在美国资本市场的仓位开在美林证券的席位上，这些经纪人充分发挥他们专业精神，不遗余力地推销母公司设计出来的新产品。

　　由于天域基金在美国市场进行操作，公司的某些资料和联系人方式都是公开的方式，至于资金规模、操作仓位等信息，那是高度机密，绝对不能外泄的。

　　当香港方面把电话打到芝加哥的时候，钟石略微一考虑就答应下来，这是因为一来美国市场的金融产品繁多，可供选择的余地很大，另外一方面他执掌这两只基金，日后难免要和各路投行的销售人员打交道，参加路演什么的，因此就特意选了一个时间相约见面。

　　见面的地点选在芝加哥郊区的一间中餐馆，看来这位叫做麦克·斯塔门森的销售很懂得讨好客户的心理，知道钟石是从香港来，那里的商业规则和美国完全不一样，斯坦门森问了好几个华人同事，这才决定在饭桌上谈起这次的生意。

　　当钟石施施然地坐到他面前，并且一脸微笑地看着他的时候，斯坦门森这才意识到眼前这个年轻人就是执掌资金规模达到数亿美元的基金经理，他赶紧收起脸上的惊讶，站起身来和钟石握了握手，用奇怪的腔调说道：“你好！”

　　钟石和跟随在他身后晓武对望了一眼，两人会心地一笑，等钟石落座之后，这名叫做晓武的精壮汉子就对钟石点了点头，然后坐到钟石和斯坦门森的中间，拿起一只筷子飞快地摆弄起来。

　　赵晓武是陆虎安排在钟石身边的保镖，在天域基金的人撤离美国之后，陆虎就把英文流利的赵晓武安排到了芝加哥，他原先是香港警察G4的成员，陆虎花了一大笔资金才把他从政府部门挖过来，专门派到了钟石的身边。

　　美国是一个可以合法持枪的国家，只要信用记录良好的公民都可以买枪，因此即便是订购了防弹汽车，陆虎依然对钟石的安全不放心，特意从G4里面挖来一位百步穿杨的神枪手，在钟石外出的时候跟随着。

　　别看现在赵晓武只是摆弄着一只筷子，但若斯坦门森稍微有逾规的地方，他手中的这只筷子就能在最快的时间内制住斯坦门森。

　　坐在桌子另一端的斯坦门森显然是感受到了赵晓武给他带来的压力，额头上止不住地冒出冷汗，他有些后悔为什么这次选了这么一个地方，而不是正规的谈判场所，不过一想到如果这一单谈成了，他就有一个点的佣金，心中的那点害怕又被压了下去。

　　见人都来齐了，餐厅的服务生们就端上早就点好的饭菜，就是一些鱼香肉丝、宫保鸡丁这样的普通菜式，不过对于整天吃牛肉和生菜的美国人来说，这已经是天大的美味了。

　　“钟先生，你对目前的债券市场有什么看法？”在吹捧了一番钟石后，斯坦门森话头就一转，问起钟石对目前债券市场的走势。

　　“这个……”钟石笑了笑，放下筷子，饶有兴趣地反问道：“怎么，斯坦门森先生有什么好的项目要介绍？”

　　对于华尔街的经纪人和销售，钟石最清楚不过了，这些人为了自己的佣金和销售提成，什么事都干得出来，特别是投行的销售，往往在介绍的过程中隐瞒很多责任条款，将含有复杂衍生品的产品吹嘘成简单的产品，让即便是身经百战的基金经理们都难以分辨。

　　见吃得差不多了，斯坦门森就放下刀叉，低头在放在身边的公文包摸索起来，没想到他这个突然的动作引起一直在旁闷头吃喝的赵晓武的警觉，他闪电般的从桌子上抄起斯坦门森刚放在桌子上的餐刀，下一刻银光闪闪的餐刀就架到了斯坦门森的脖子上。

　　斯坦门森只觉得脖子一凉，随后就听到一道低沉的声音“不许乱动，慢慢地将你的手从包里拿出来。”他就是一愣，慢慢地抬起头，看见赵晓武手持餐刀，正满脸警惕地盯着他伸在公文包里的手。

　　“放松，放松，这只是一份文件。”斯坦门森心中一紧，随即立刻解释道。也幸亏美国是容许持枪的国家，对于这种情况他早就熟悉了，对于美国警察的执法只要稍微做出半点让他们误解的动作，就有可能吃子弹。要是在其他国家，恐怕这个经纪人早就吓了个半死。斯坦门森说罢，慢慢地从公文包里抽出手来，拿在他手上的是一份厚厚的文件。

　　警戒解除，赵晓武刷刷地挽了个刀花，重新将餐刀放到斯坦门森面前，随即拿起筷子继续吃喝起来，仿佛刚才的一幕从来没有发生一样。

　　“好身手！”斯坦门森抹了一把额头上不存在的冷汗，由衷地赞叹了一句后，就将目光转向钟石：“钟先生，这是一份关于债券的产品，我想把它介绍给你们基金。”对于刚才的那一幕，他也只是提了一句就闭口不谈了。

　　他面对的客户千奇百怪，甚至曾经还被枪顶着脑门，不过华尔街逐利的本能已经深深地沉淀在他的血液中，因此早就见怪不怪了，就连刚才抹冷汗的举动也是装出来的。

　　“我先看看！”钟石点了点头，随即拿起这一叠厚厚的文件，先是翻看了几页，然后漫不经心地问道：“这个我可以先留着看，等弄清楚后再给你一个明确的答复，可行吗？”

　　斯坦门森自然是非常乐意，瞧了瞧旁边默不作声地赵晓武，有些心有余悸地说道：“这是一份反向利率债券合约，如果你有什么看不懂的地方，可以随时问我。”说着，他从怀中掏出一个小巧的黄铜盒子，从中抽出一张淡蓝色的名片，双手恭敬地递到钟石面前：“这张是我的私人名片，可以随时给我打电话。”

　　见钟石收下名片后，斯坦门森脸上就是一喜，又接着说道：“对于您这样的客户，我们可以提供杠杆资金，最多可以提高超过本金1.5倍的资金，佣金方面也可以好商量。”

　　钟石点了点头，随即拿着手边的茶杯，有滋有味地品了起来，茶叶并不是什么好茶叶，但钟石却喝得津津有味。斯坦门森就是一愣，等了半天也没有等到钟石的下文，见钟石和赵晓武半天也没人说话，随即明白过来，讪笑着起身告别。

　　他只是在拜访之前学了几句中文，对于华夏的文化根本就不了解，当然不明白“端茶送客”的道理。在他离开之后，赵晓武伸着脖子看了看文件的标题，有些好奇地问道：“钟生，这是什么文件啊？”

　　“这个啊……”钟石放下茶杯，漫不经心地敲着桌子道：“这是一份反向利率债券的合约。”

　　“反向利率债券？”赵晓武挠了挠头，有些不明白。他毕竟不是这个行业内的人士，对这些专业术语根本就不懂。“那是什么债券？比股票复杂吗？比涡轮呢？”

　　香港人普遍喜欢炒股，同时也喜欢炒涡轮，涡轮就是股票权证，期权的一种，由Warrant音译而来，在一般的投资者看来，涡轮这个东西的风险就已经很复杂了。